中國外貿延續強勁勢頭。海關總署數據顯示，今年前五個月，按人民幣計價中國貨物貿易進出口按年增長15.3%，其中，出口增長11.8%，進口增長20.5%；單看5月，中國進出口總值按年升16.9%，其中，出口及進口分別升13.8%和21.5%；以美元計價，兩者分別增19.4%及27.4%，均超市場預期。

分析稱，今年以來全球製造業景氣度保持擴張勢頭，得益於「中國核心零部件＋海外組裝」的全球分工格局，中國成為全球產業鏈的核心節點，外需的改善必然對中國出口起到正向拉動，下半年出口大概率延續平穩較快增勢。\大公報記者 倪巍晨

海關總署統計分析司司長呂大良介紹，今年以來，在元首外交戰略引領下，中國積極深化和全球經貿夥伴的務實合作，為國際經貿運行注入穩定力量，截至5月「中國的月度進出口規模已連續三個月超4萬億元（人民幣，下同），保持良好運行態勢」。

中國首席經濟學家論壇國際金融研究院資深研究員劉濤分析，5月中國出口規模升見3767.8億美元，續創新高。出口的持續向好，很大程度得益於中國全產業鏈的製造業基礎優勢、出口市場多元化戰略、出口商品結構的不斷升級，以及出口競爭力的進一步提升。與此同時，年初以來全球製造業景氣度始終處在擴張區間，中國作為全球產業鏈的核心環節，外需的改善必然對中國出口起到正向拉動。

數據還顯示，首五月中國出口機電產品7.58萬億元，按年增長18.4%。同期，得益於全球AI浪潮帶來的AI硬件需求，中國自動數據處理設備出口按年增長66.1%，高科技產品整體增長50.9%，汽車出口增長39%。

集成電路出口升99.6%

劉濤強調，5月中國集成電路出口355.48億美元，按年增長99.6%，在總出口金額中佔比約9.4%，表明全球AI投資浪潮下，半導體相關產業仍是中國出口增長的重要推手。從出口商品結構看，機電產品和高新技術產品在中國整體出口中的比重分別達到63.9%和29.8%，成為出口領域當之無愧的「壓艙石、穩定器」。同時，「中國核心零部件＋海外組裝」的全球分工格局，亦令越來越多新興經濟體出口增長，轉化為對中國上游中間品的剛性需求。「AI與能源轉型類產品出口，是未來景氣度確定性較高的領域。」申萬宏源證券首席經濟學家趙偉坦言，全球AI浪潮下，中國AI產品出口有望保持高增勢頭。

展望未來，中東衝突擾動下或對中國出口構成抑制，但中國出口市場多元化和海外對中國高新技術產品的需求，將支撐出口表現。中誠信國際研究院院長袁海霞表示，得益於全球AI資本開支的持續加碼，集成電路等高端製造出口將繼續對整體出口形成有力支撐。她並指，隨着出口市場多元化布局效果的不斷顯現，中國對東盟、歐盟、共建「一帶一路」國家出口維持高增，有效緩衝了發達經濟體需求放緩的利淡影響，「下半年中國出口有望保持較強韌性，但外需波動或將加大」。

下半年出口料保持平穩

「未來中國出口有望延續較強韌性，但結構分化或將加劇。」趙偉提到，中東衝突擾動下，前期出口表現較強的機械設備、化學品、礦物金屬等部分中游領域出口讀數或有所回落，但中國製造的「供給替代效應」將同步顯現，消費品出口有望邊際改善。

劉濤相信，全球貿易環境和需求得到一定修復，中國全產業鏈競爭優勢與韌性料有更充分展現，疊加中美經貿關係總體緩和態勢，且多邊與區域合作走向深化，「上年高基數影響下，本月出口增速或略有回調，但仍有望維持雙位數增長。下半年中國出口料續平穩較快增勢。」