近期，由於中國工業經濟持續恢復並遠超預期，疊加「拉尼娜」現象帶來的冬季低溫寒流等因素，導致國內多地用電量出現缺口，動力煤和電力需求持續釋放。進口政策不斷收緊亦導致煤價持續攀升，煤炭板塊迎來復甦。

中國神華（01088）是中國動力煤龍頭企業，其核心煤炭資源所處的神東礦區，擁有中國最優質、豐富的動力煤炭資源。受益於煤價上漲和需求的攀升，公司去年11月主要運營數據顯著上漲。11月當月，商品煤產量24.8百萬噸，同比增長8.3%；自有鐵路周轉量263億噸千里，同比增長10%；航運貨運量10.6百萬噸，同比增長23.3%。

此外，公司新建黃大鐵路正式開通試運營，線路全長216.8公里，預計年貨運量3200至4700萬噸。該線路的開通將緩解沿線用煤缺口，為中國神華帶來新增的煤炭需求。依託煤炭資源，中國神華建立了鐵路、港口、航運一體化運輸網路，穩定提升煤炭銷售量的同時，獨有的運輸線路有助於掌握區域煤炭定價權，公司競爭力凸顯。

中國神華憑藉卓越的煤炭資源優勢，構築了深廣的盈利護城河。公司擁有充沛的現金流，2020年前三季度中國神華經營活動現金流量淨額715億元人民幣，已成為淨現金公司。作為盈利能力強勁的公司，中國神華亦重視中小投資者權益，公司長期保持着高位分紅率，其高股息率在同類公司中獨具優勢。

近期各評級機構對中國神華的未來表示看好，煤炭季節性需求旺盛及政策加持致使當前動力煤價格一路走強，中國神華的業績持續超出預期，估值修復有望強化，公司迎來歷史性配置機遇，投資者可趁機買入。