美國突改口豁免對新冠疫苗知識產權保護，消息觸發一眾醫藥生科股插水，康希諾生物（06185）、開拓藥業（09939）及復星醫藥（02196）分別下跌8.4%至15%。證券界人士表示，美國此舉屬「累人累街坊」的舉動，投資者若持有主力生產疫苗的股份應及早止蝕離場，或換馬至其他不受影響的醫藥股如京東健康（06618）、信達生物（01801）等。\大公報記者 許臨

智易東方證券行政總裁藺常念表示，生科股前期投資龐大及時間長，要到產品推出市場才開始有賺錢能力，而專利為其中一個主要收益來源，故事件將直接對生產疫苗的股份構成打擊，並認為美國此舉屬「累人累街坊」的舉動。

藺常念建議投資者不宜繼續持有疫苗相關的股份，特別是尚未錄得盈利的「B仔股」，如開拓藥業及康希諾生物。即使已錄得盈利的醫藥股如國藥控股（01099）及復星醫藥，由於投放不少資源開發疫苗，預計消息會繼續拖累其股價表現。

專利恐落空 削盈利能力

不過，藺常念提醒投資者，不是所有「B仔股」也與疫苗有關，「B仔股」中其實有不少都是集中研發癌症藥的，若藥品受到市場認可，前景仍可看高一線，如信達生物（01801）及百濟神州（06160），昨日股價也明顯未受豁免疫苗知識產權保護的消息影響。

大和新近發表的研究報告也表示，信達生物旗下藥品達伯舒，今年首季銷售達7億元人民幣，遠超市場預期，相信該公司對產品商業化的能力有助推動達伯舒今年的收入上升至32.6億元人民幣，按年升42%。大和更重申信達生物的「買入」評級，並認為是生物科技行業的首選，目標價92元。

此外，藺常念指，持有石藥集團（01093）的投資者也無需擔心，此股自去年12月中由低位7.08元開始回升，至今走勢仍維持強勁，旗下創新藥產品也繼續保持高速增長，包括恩必普、多美素等銷售成績理想。

滙豐研究早前發表的研究報告也表示，該行已重新調整對石藥的預期，以反映該公司去年的表現。報告指，石藥在過去3至4年的研發令公司開始進入收成期，料今年將有2至3款新藥獲批，明年再增加4至6款新藥，故此重申其「買入」評級，目標價由14.3元升至15.4元。

另永裕證券董事總經理謝明光指，美國突改口豁免對新冠疫苗知識產權保護，但輝瑞（PFE）的股價卻先跌後回升，而本港上市與疫苗相關的股份明顯跌幅較大。這反映了本港研發疫苗的生科醫藥股，股價早前已被過分炒高，故此投資者應及早沽貨離場。

京東健康具吸納價值

昨日所見，北水出現淨流出的情況，也有可能是北水沽售本港的生科醫藥股。日後投資者在選擇這類股份時需小心謹慎。其實本港上市的生科醫藥股仍有不少選擇，如京東健康（06618）近期已見吸納價值。京東健康去年下半年收入達106億人民幣，按年升81%，處方藥、非處方藥及醫療設備皆增長強勁，盈利能力不斷提升，是生科醫藥股的首選。