跨境理財通即將推出，這是繼滬港通、深港通、債券通之後，港澳與內地之間搭建的又一項重要的金融市場互聯互通。對生活在粵港澳大灣區的居民來說，跨境理財通啟動，無疑是一件利好消息；對區內金融機構來說，則是再次獲得難得的業務機會，從而將大灣區金融合作推向更高台階。理財通的意義主要體現在四個方面：

一是有利於促進內地資本項目開放。過去幾年，內地加快探索金融市場對外開放步伐。國家外管局表示，按國際貨幣基金組織（IMF）法定測度標準，到2020年6月資本項目開放程度達66.4%。以三地理財產品的豐富度、以往回報率表現，以及投資方式的自由度，業務吸引力可以預期，但跨境監管難度則明顯加大。理財通率先在大灣區試點，採取跨境理財資金閉環管理，並提升投資者教育及消費者保護，這一系列制度安排體現了循序漸進推動資本項目可自由兌換的原則，可看到三地互聯互通管理機制更趨成熟。

二是有利於促進人民幣國際化。粵港澳大灣區跨境人民幣使用在全國範圍保持領先。人行數據顯示，2020年區內人民幣支付超越美元，成為第一大跨境結算貨幣，深港兩地之間跨境本外幣收支中人民幣佔比更是超過五成。理財通在制度設計中堅持跨境收付「本幣優先」導向，人民幣成為唯一跨境資金流動形式，無論是南向通還是北向通，都以人民幣匯出或匯入，兌換發生在港澳，這不僅將增加粵港澳跨境人民幣結算量，而且也將增加港澳人民幣外匯兌換量。按以往互聯互通實施經驗，理財通有可能呈現人民幣淨流入香港。

三是有利於促進大灣區建設。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提出區內市場高水平互聯互通、各類資源要素高效便捷流動的發展目標。在個人金融領域，要擴大居民跨境投資空間，疏通投資對方金融產品的渠道，豐富投資產品種類，建立資金和產品互聯互通。打通理財市場，對深化區內一體化將起到積極的推動作用。三地理財市場差異化發展，開放跨境理財，同時令各地理財市場空間大為擴展，可選擇的投資產品大量增加，有利於居民更合理配置資金，加快財富積累速度。

四是有利於促進香港國際金融中心發展。香港是國際化、自由化程度較高的離岸金融中心，資金主要來自外部，又主要投向外部。珠三角是香港金融業重要的腹地之一，香港金融機構在珠三角廣泛設立網點，延伸金融服務，而珠三角金融機構同樣加快布局香港，兩地資金往來頻密，對香港鞏固和提升國際金融中心起到重要的支撐作用。「十四五」規劃明確支持香港鞏固和提升國際金融中心，強化全球離岸人民幣業務樞紐地位和國際資產管理中心功能。推出理財通是落實「十四五」規劃的重要舉措。

跨境理財通與滬港通、深港通、滬倫通、債券通、黃金通及基金互認一起，共同築成金融市場互聯互通體系，全面推進內地金融市場與國際接軌，既尊重不同地區市場規則及監管方式，又給予投資者更多自主選擇權，同時還確保跨境資金有效管理。

相比之下，股票通利用的是境內外場內交易及清算系統，債券通利用的是境內外場外託管及交易系統，而理財通則利用了境內外商業銀行賬戶設置、資金通道及自律管理，具有獨特的業務框架。根據《跨境理財通業務試點實施細則》（徵求意見稿），無論港澳還是內地居民，只能在本地選擇一家合作銀行並對接境外一家代銷銀行，合作銀行與代銷銀行要確保開立匯款戶及投資戶必須是同一開戶人。境內外參與銀行要建立投資戶與匯款戶閉環匯劃關係，採取切實有效的措施，確保理財資金封閉或專戶管理，對投資產品進行盡責審查，加強投資者適當性管理，並做好投資者保護。跨境理財通實行額度管理，包括總額度及單個投資者額度。

展望跨境理財通發展前景，大灣區蓬勃發展的經濟及迅速積極的財富將有助理財通試點取得良好效果。大灣區是全球私人財富最集中的地區之一，根據德勤《粵港澳大灣區跨境理財通報告》，香港、深圳和廣州位列全球億萬富豪最密集的十大城市。財富積累越多，跨境配置資產需求越強，除為保值增值，亦為分散風險。另一方面，理財通為三地金融機構帶來重要業務機會。可以預見，各家銀行都會緊抓大灣區理財通業務機遇，競爭將十分激烈，但相對於潛在的業務空間，各家銀行可通過提升服務品質、豐富理財產品，共同拓展市場，為區內居民帶來更多實惠。