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內房危機/融創配股集45億超預期 股價瀉22%

  圖:融創股價創近五年低

融創(01918)公布以先舊後新方式配股集資,每股配售價10元,較前日(12日)收市價11.8元折讓約15.3%,籌集約45.2億元資金,較周三傳出的39億元為多,也遠低於兩個月前的15.18元配股價。受消息刺激,融創昨日股價大跌22.63%至9.13元,跌穿配股價,並創近五年新低。外電引述公司回覆稱,短期沒有計劃再通過向市場配售新股或配售子公司融創服務(01516)老股作股權融資。\大公報記者 麥雲迪

根據公告,融創此次以每股10元配售4.52億股配售股份,佔公司現有已發行股本約9.05%,及經擴大後股本的約8.3%。認購事項所得款項總額為45.2億元,折合約5.8億美元,預計所得款項淨額約44.84億元(約5.75億美元)。

一半籌資用於償還貸款

融創稱,此次配股旨在進一步擴大公司股東基礎,改善公司資本結構,所得款項淨額中約50%將用於一般運營資金,約50%則用於償還貸款。資料顯示,融創於去年11月14日,亦公布以每股15.18元配售3.35億股配售股份,當時配股所得款項總額約50.85億元,折合約6.53億美元,同日融創服務亦以每股14.75元配售1.58億股,籌資約23.31億元,兩個月內透過配股籌資過百億元。

內地傳媒引述融創內部人士稱,2021年公司整體銷售額實現約5974億元人民幣(權益比例約61%,回款率約90%),截至年底賬面現金約1600億元人民幣(含合聯營公司賬面現金),公司有充足現金應對短期到期的債務,但由於短期環境仍有不確定因素,因此,配股是出於謹慎考慮下,通過向市場配售募集額外的股本,以使公司有更充足的資金和能力應對市場和環境短期的不確定性。該消息人士又強調,融創對未來市場和行業平穩健康發展充滿信心,此次配股後,短期內沒有計劃再通過向市場配售新股或配售子公司融創服務老股,進行股權融資。

對於內地房地產企業前景,高盛上調內房收益債違約率,由原本預測的11.5%,一口氣上調7.5個百分點至19%,最樂觀的情況下,亦由4.3%大幅提升至10.5%。不過該行將最悲觀的情況下,收益債違約率由35.4%輕微下調至31.6%。

280億內房債本月到期

高盛認為,多間內房在未來數個月有大量高收益債到期,除違約外,相信會有更多房企提出潛在債務延期,或提出交換要約。該行又預期,1月剩餘的日子內,將有36億美元(約280.46億港元)的債務到期,3月則有33億美元(約257.09億港元)到期,4月有37億美元(約288.25億港元)到期。

雖然預期中國房屋政策將轉趨溫和並適量放寬,但高盛警告,中國房地產行業並沒有重大的需求刺激驅動,未來風險仍然巨大,對信貸投資者而言,應持有較優質的內房債,及要確保投資組合保持多元化。

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