美聯儲加息對香港本地市場之所以帶來影響，主要是本港實施將港元與美元掛鈎的聯繫匯率制度，故此港元利率的變動，大方向是跟隨美國息口走勢，儘管港息本身也會受一些本地市場因素左右，例如反映市場流動性是否充裕的香港銀行體系總結餘。
在聯匯制度下，隨着美國持續加息而香港未有跟隨，將令港美息差逐步擴闊。當港美息差擴闊至相當程度的時候，自然出現足夠誘因引發套息交易活動，驅使資金逐漸從港元流向美元。當這個過程持續一段足夠長時間，將令銀行總結餘下跌，港元拆息隨之攀升，抵銷套息交易的誘因。隨着資金成本趨升，銀行也有壓力調整存款和貸款利率，以維持適當的利潤。
