電子報詳情頁

社評/香港進入加息周期 警惕樓市風險

在美聯儲局再加息0.75厘、年內累積加幅達3厘之後,香港多間銀行昨日終於上調最優惠利率0.125厘。雖然港息升幅低於美息,但這是近四年來的首度上調,意味着超低息時代結束,正式步入加息周期。由於美國繼續激進加息遏通脹,港息上升壓力持續增加,香港經濟將面臨新考驗,而仍在歷史高位附近的住宅樓價,下行壓力亦不容低估,置業者須審慎衡量自身應對樓市波動與利率上升的能力。

當前美國加息速度與幅度是30年來所未見,加上歐洲與英國也面對高通脹問題,亦要大幅加息,由此引發負面外溢衝擊,正威脅全球經濟與金融市場穩定。近日世界銀行發出預警,明年全球經濟恐會陷入衰退,環球資產價格面臨更大調整壓力,香港也難以獨善其身。

美國年內已五度加息,聯邦基金利率從近乎零息上升至3厘水平,但仍未有效遏抑高通脹。最重要的是,當前美國高通脹很大程度是由供應端問題造成,物價因成本上漲推升,而非需求增加拉動。面對疫情持續、地緣政治局勢緊張,尤其是俄烏衝突不休,隨時出現更嚴重能源危機。國際原油、天然氣價格漲勢未止,美息恐怕遠未見頂,令美國以至環球金融環境持續收緊,憂心股市、匯市、債市、樓市危機一觸即發。日本央行昨日入市干預匯市,以遏止日圓跌勢,為1998年亞洲金融風暴以來首次,有人認為新一波金融危機或隨時爆發,這未必是危言聳聽。

事實上,美聯儲局主席鮑威爾言論進一步釋出不惜犧牲經濟增長與就業、要將通脹壓下去的明確信號,意味美國加息周期將持續至明年,甚至更長的時間。有新興市場之父之稱的麥樸思預期,美國面對逾8%以上通脹率,美息有可能上升至9厘。一如上世紀八十年代,當年聯儲局曾將聯邦基金利率大幅調升至20厘,以遏制最高達到14.8%的通脹率。若然美國繼續瘋狂大幅加息,資產泡沫勢必連環爆破,特別是房地產市場,2007年次按風暴隨時歷史重演,進一步拖累全球樓市,造成經濟下行。

面對外圍嚴峻經濟與金融環境,加上港息亦開始跟隨美息上升,香港經濟面臨更大挑戰。財政司司長陳茂波昨日預期今年香港經濟很大機會出現負增長,而利率上升亦會增加供樓負擔,影響市場物業氣氛與交投,但經評估不會出現「斷崖式」下跌,因而樓市需求管理措施亦毋須調整。

事實上,全球經濟吹淡風、股債出現大熊市,但今年來香港整體住宅樓價僅回落6%,可見市場剛性需求強勁。同時,國際資金繼續看好內地與香港,香港銀行體系結餘超逾1200億元,保持在充裕的水平,香港銀行有條件緩慢地加息,有利住宅樓價有序調整。

不過,當前環球股匯債風暴愈演愈烈,隨時出現意想不到的金融黑天鵝事件。因此,即使香港住宅樓價不虞大跌,但在全球經濟持續下行、利率觸底回升、住宅供應穩步增加的形勢下,經歷十多年大牛市的香港樓市,恐會進入下行周期,置業者要有心理準備。

香港經濟具韌性、潛力大,在國家大力支持下,香港中長期增長動能猶在,經濟前景依然樂觀,有力抵禦外圍逆風;而香港金融與貨幣穩定性不會受到美國加息影響,並有能力守住不出現系統性風險的底線。但居危思危、未雨綢繆,永遠是正確的。

全部 即時 電子報 圖集 視頻
從新到舊 
下拉.png
從新到舊
相關度
從舊到新
搜全文 
下拉.png
全文
標題
關鍵字
類型下拉.png
全部 即時 電子報 圖集 視頻