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樓市智庫/美國經濟軟着陸難度高\中原亞太區副主席兼住宅部總裁 陳永傑

  圖:根據美國利率期貨顯示,到明年7月美國利率有機會逼近5厘。

美國聯儲局宣布加息0.75厘,符合預期,聯邦基金利率目標範圍上調到3厘至3.25厘。根據美國利率期貨顯示,在明年7月美國利率有機會逼近5厘,大致見頂,約與2006年中的加息周期看齊。美聯儲表示,高度關注通脹風險,堅定承諾重返2%通脹率目標,並準備好在適當時候調整政策。

根據點陣圖預測中位數,聯邦公開市場委員會委員預料今年內仍會再加息1.25厘。美聯儲主席鮑威爾表示,目前並無定論下次加息幅度,強調亦有相當多委員傾向年內再加息1厘。

鮑威爾表示,委員認為有必要將政策利率提高至限制性水平,並在該水平保持一段時間,現時只處於限制性利率的較低水平,形容仍有一段路要走。加息幅度取決於未來數據,將會逐次會議作出決定,但適宜在某個時間減慢加息速度,以檢視加息影響。歷史經驗表明,當局需要對超前減息保持警惕,必須非常有信心通脹率回落至2%,才可開始減息。根據點陣圖,美聯儲預計2024年之前都不會減息。

美聯儲下調今後3年美國經濟增長預測,並上調通脹率預測,預計最快2025年通脹率才會回落至2%的目標。美聯儲表示,近期公布的數據顯示支出及產出輕微增長,但仍預計今年經濟增長將大幅放緩。

季度經濟預測顯示,美聯儲下調今年經濟增長預測至僅0.2%,遠低於之前預測的1.7%,2023年及2024年經濟增長預測亦分別調低至1.2%及1.7%,2025年及長期增長預測中值均為1.8%。美聯儲預料,今年個人消費支出(PCE)通脹率5.4%,比之前的預測上調0.2個百分點,2023年及2024年的預測亦稍為上調至2.8%及2.3%,至於2025年及較長期預測中值均為2%。

鮑威爾表示,沒有人知道加息過程會否造成經濟衰退,亦不知道經濟衰退可能性有多大,但極有可能出現一段低增長時期,形容經濟要實現「軟着陸」非常有挑戰。

聯邦基金利率期貨走勢顯示,交易員預料美聯儲今年11月再次加息0.75厘的幾率約72%,12月再加息0.5厘,即加至4.25厘到4.5厘。到明年7月,息口會上升到4.75厘至5厘。換言之,約回到2006年中加息周期水平。

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