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市場焦點/內房股逆市起舞 碧桂園龍湖飆8%

  圖:內房股板塊需要在銷售反彈後,股價才可迎來上揚走勢。

近期內地陸續推出穩樓市措施,對提振市場信心起到作用,一眾內房及物管股走勢呈現逆市造好,碧桂園(02007),及碧桂園服務(06098)股價均升逾8%,龍湖(00960)亦升近8%,為表現最佳的藍籌股。摩通指出,9月份內地樓市銷售低迷,當局在此情況下採取更多溫和利好樓市措施,政策可能會在一段時間內穩定市場情緒,然而整體內房股板塊需要在銷售反彈後,其股價才會出現大幅反彈。\大公報記者 李信

摩通報告分析指出,穩樓市政策出台向市場釋出很好的信號,包括:在人行宣布更靈活地降低最低抵押貸款利率後,當局又出台三項支持性舉措,包括二手房交易所得稅退稅,及將住房公積金按揭貸款利率下調15個基點,但預期對樓市未有太大實質影響,對於旨在提高買家負擔能力的政策,或對提振市場信心未見太大幫助。而向房地產市場提供融資,則預期只有國有企業可從中受惠。

摩通看好中海外潤地等國企

摩通認為,9月份百強開發商的銷售額按年下跌30%,與8月份情況相若,但與過去3年平均值比較,發現國有房企銷售復甦情況穩健。基於政策可能會在一段時間內穩定市場情緒,而內房股股價出現有力度的大幅反彈,則視乎銷售反彈後才能確認。目前看好中海外(00688)、華潤置地(01109)、保利置業(06049)、中海物業(02669)等國企。同時,由於流動性擔憂加劇,該行預期旭輝(00884)及碧桂園仍受壓。

中金發表報告表示,供需兩端政策或繼續發力,基本面可能呈「緩復甦、弱信用」態勢。9月高頻口徑新房銷售面積和百強房企銷售金額分別按月微增9%和4%,按年跌幅受低基數影響收窄至跌23%和跌26%,基本面指標表現整體仍較為疲弱。

往前看,中金認為,如果供需兩端政策持續加碼,銷售則有望逐漸築底、緩慢復甦,按年跌幅受益於基數走低收窄更快,其中需求側,截至9月,32個超高/高能級城市中,仍有超三分之二的城市最低首付比例高於上一輪周期最低水平;供給側仍須關注圍繞改善企業融資環境等信用修復政策,中期維度上看,此類措施也有助於提前緩解重點城市潛在供需缺口。

大和:復甦股薦餐飲酒店

另外,二十大即將召開,大和相信在會後的政策變化對內地經濟復甦相當重要,並對內房長期看法維持審慎,認為內房股存在短線投資機會,預料潛在穩定措施將成短線催化劑。大和首選內房股為潤地及中海外,因兩者財政狀況較佳,均獲「買入」評級。同時,亦料中資餐飲股、酒店股、航空股及機場股,短線將受惠二十大後內地防疫政策放寬。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示,市場憧憬二十大後有振興經濟措施,可關注內需、旅遊及基建行業中的優質企業,只是目前外圍有太多不明朗因素,投資須審慎。

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