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抽水自救/碧桂園半年三配股 共籌114億

雖然碧桂園(02007)近日與多家銀行簽訂巨額信貸意向,但為應付境外債務及營運資金需求,不得不再度向市場伸手集資。碧桂園最新公布以折讓近15%的配售價,集資47億元,是下半年至今,第三次配股集資,合計超過抽水114億元。在碧桂園密集式抽水下,整個內房板塊昨日跌散,碧桂園股價急瀉15%,失守配股價;龍湖集團(00960)股價亦要跌12%。摩通認為,內房股短期漲勢或因碧桂園配股事件而中止,但任何寬鬆消息都會重新催化內房股上漲。\大公報記者 劉鑛豪

中國證監會上月底公布恢復上市房企和涉房企業股權融資後,A股房企已急不及待披露配股集資意向,補充內部流動性,應付保交樓、到期債券的資金需求。相對地,在港掛牌的房企比較克制,未有瘋狂印股票,可惜平靜局面又再被碧桂園打破。碧桂園最新公布,計劃配售17.8億股股份,佔已擴大後股本6.44%,每股配售價2.7元,較周二收市價3.17元,折讓約14.8%,預計配股淨額不少於47.41億元,將用於現有境外債項進行再融資和營運資金。這是碧桂園今年下半年以來第三次配股。

急瀉15%跌穿配股價

碧桂園先是在今年7月下旬,以折讓12%的3.25元,配股淨集資27.9億元;時隔約4個月,碧桂園在11月中旬以折讓18%的2.68元,配股淨集資38.7億元。碧桂園密密抽水震散整個內房板塊,震央碧桂園跌15.4%,收報2.68元,跌穿2.7元配股價;龍湖跌12%,報22.95元。配股集資風險較低的國資背景房企昨日亦難逃下跌,中國海外(00688)跌6.1%,報19.56元;華潤置地(01109)跌5.3%,報32.05元。物管股跟跌,碧桂園服務(06098)跌10.4%,報20.5元。

內房今輪升勢已經結束?摩通認為,在碧桂園配股消息下,內房板塊短線升勢或者暫時中止,因為市場對內房企業配股風險有所警惕。然而,在未來一、兩個月的時間跨度,估計內地會繼續出台利好內房行業的措施,而只要有利好消息出台,內房股有機會重拾升勢。摩通表示,投資者若對配置防守性較高的內房物管板塊,可以關注中海外、華潤置地、保利物業(06049)、中海物業(02669),股價料有15%至20%潛在升幅。

Vantage客席分析師李慧芬指出,內房股經過一段時間反彈後,個別股份趁股價處於相對較高位置進行配股,令到市場重新注視企業財務狀況。

李慧芬認為,由於內地樓市銷售尚未恢復,暫時未屆關注內房板塊的時機。

待股價回穩後再入市

她認同,內地監管部門未來會陸續出台更多提振房地產行業的措施,而投資者若想配置內房股,不妨待股價回穩後,再考慮入市吸納。

另外,星展表示,雖然碧桂園旗下樓盤較多在低線城市,但該公司預售表現優於同業,上半年銷售下跌39%,優於該行覆蓋28家房企平均48%跌幅,而且去化率達50%,亦優於其他房企。星展又稱,碧桂園上月配股集資,可以提供更多現金緩衝,更好地為即將到期的離岸債務作準備。

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