港交所（00388）公布，計劃於香港證券市場推出「港幣—人民幣雙櫃枱模式」及雙櫃枱莊家機制，進一步支持人民幣櫃枱在香港上市、交易及結算。待監管機構批准及市場準備就緒後，各項新措施的登記程序預計可於2023年上半年開始推行。新措施將吸引更多雙櫃枱證券來港上市，並有助推動人民幣國際化，以及鞏固香港作為國際金融中心的地位，及強化全球離岸人民幣業務樞紐。\大公報記者 許 臨

港交所首席營運總監及市場聯席主管姚嘉仁表示，港幣─人民幣雙櫃枱模式及雙櫃枱莊家機制是本港市場發展的重要舉措，配合港交所的其他市場舉措，有助吸引更多雙櫃枱證券在香港上市，並與現有的產品發揮良好的協同效應。

今年60企上市 集資額世界前五

財政司司長陳茂波昨日出席活動時亦提及，正密鑼緊鼓研究允許在港股通增加人民幣股票交易櫃枱；同時盡快完成出台「互換通」的準備工作。另截至今年10月底，有逾60間公司於港交所上市，集資總額逾850億元，集資規模躋身世界前5名。

有關模式受到本港券商歡迎，永裕證券董事總經理謝明光指出，北水早已是港股市場上的重要動力，但一直以來北水只能透過滬港通及深港通買賣港股，雙幣雙股向來不是他們的首選，因可供選擇的產品範圍較窄。但港股市場採用港幣─人民幣雙櫃枱模式後，相信有助吸引更多內地投資者進場，原因是在內地投資者在港股通機制下交易港股，需以人民幣支付及收款，但股價卻以港元計算，而結算換匯的匯率又只能在收市後才能確認，這間接令投資者在冒上匯率波動的損失。

有助推動人民幣國際化

遇上人民幣匯率波動的日子，部分券商可能要求投資者多付2%左右的按金以應付額外的匯兌風險，變相增加了投資者的入場成本。若日後內地投資者能直接用人民幣買賣港股，北水南下的匯兌風險和成本因而下降，入市意欲也會提升，有利券商的業務發展。而人民幣的應用範圍擴大，券商也會增加人民幣儲備，這有助推動人民幣國際化。

引入莊家機制免印花稅

除了券商表示歡迎外，機構投資者也表示支持。晉裕環球資產管理投資組合經理兼高級投資分析師黃子燊表示，中概股回歸港股的趨勢持續，但由於港元與美元掛鈎，美元匯率間接會影響股份的價值，令中概股的價值未能充分反映，若能選擇以人民幣計價及結算，反而能更真實地反映企業的價值，提升中概股對機構投資者的吸引力，對投資者而言也屬利好因素。

港交所指出，在雙櫃枱模式下，相關交易及結算安排將優化，讓投資者可以互換同一個發行人發行的港幣櫃枱及人民幣櫃枱證券。為提升人民幣櫃枱的流動性及收窄兩個櫃枱之間的價差，港交所將引入雙櫃枱莊家機制，待相關法例經立法會通過後，從事流通量供應活動的市場莊家在進行特定交易時可以豁免印花稅。

人幣櫃枱股份簡稱後綴「-R」

至於股份代號安排，則將遵循現有股份代號分配計劃，即港幣櫃枱的股份代號為以「0」開始的5位數字，而人民幣櫃枱的股份代號為以「8」開始的5位數字，港幣及人民幣櫃枱股份代號的最後四位數相同。人幣櫃枱的股份簡稱將後綴「-R」。

事實上，現行的上市、交易、結算及交收安排亦將大致適用於雙櫃枱模式下的人民幣櫃枱證券。港交所將適時公布雙櫃枱模式的實施日期以及符合納入莊家機制的合資格雙櫃枱證券名單。