以內地為基地的首程控股（00697）大力發展內地房地產投資信託基金（C-REITs）業務，目前是港股市場唯一聚焦發展內地C-REITs業務的上市公司，並已經發展成為該領域的領軍企業。

公司的業務分為資產運營及資產融通兩大板塊。據公司中期業績顯示，上半年公司的資產運營服務收入較去年同期大幅增長51.63%，主要受益於疫情恢復、人流車流反彈等多重利好影響，目前該業務板塊聚焦並深度布局京津冀區域、東南區域、大灣區區域和成渝區域四大核心區域，在現有項目基礎上，公司還積極開發增值業務，以擴大收入規模。

公司的資產融通業務則是聚焦發展C-REITs業務，主要投資經營各類具有長期價值的位於內地的基礎設施資產，目前公司是內地公募REITs市場最大的產業投資方，參與投資了目前已發行項目中23單REITs項目的戰略配售投資和擴募投資，重點布局倉儲物流、產業園區和清潔能源等領域。

上半年完成多項產權收購

今年上半年，公司取得了多個里程碑進展，例如公司已於6月在深圳證券交易所成功發行首單停車資產類REITs產品，還在北京、重慶等核心城市完成了多個不動產產權項目的收購，為自有資產發行公募REITs產品提供項目儲備。

從行業觀察，中國公募REITs發展潛力巨大，國際經驗顯示，在經濟下行和不動產增量開發市場飽和時期，往往是助推REITs的良機。此前，中國具有極為豐富的不動產存量市場，擁有全球最大規模和豐富的交通基礎設施存量，倉儲物流設施領域，保障性租賃住房，新能源和新基建領域的資產也非常可觀。據北大光華管理學院測算，中國標準化公募REITS潛在規模在4萬億至12萬億元。雖然上半年的相關公募產品價格有所波動，但是長期而言仍是向上增長的態勢。

此前，首程控股宣布計劃於2023年至2027年累計5個財政年度，每年向公司股東派發當年歸母淨利潤的80%作為股息，且不時根據業績增長情況，確定更高的股息派發計劃。多年以來，首程控股一直用高派息回饋股東，集團2019至2022年度已累計派息37億港元，體現了公司樂於與股東大方分享公司發展紅利。在確定性的增長潛力以及豐厚的分紅紅利下，首程控股公司發展可期，值得關注。

（作者為獨立股評人）