繼2008年按證公司後，再有機構發行零售債券。香港機管局計劃發行最高50億港元零售債券，年期2.5年，票面息率4.25厘，每3個月期末付息，每手申購1萬元，自本月17日起認購。中銀香港個人數字金融產品部副總經理周國昌相信，該批零售債券將錄超額認購，料約20萬人參與，因預期息口已見頂，投資者可藉機鎖定2.5年高回報，建議可以抽3至5手，進取者可申請5至10手。\大公報記者 蔣去悄

香港機管局表示，債券認購期為1月17日上午9時至1月25日下午2時，配發結果2月5日或之前公布，2月6日於港交所上市及買賣。集資所得款項淨額約49.62億元，用途包括三跑道系統項目的資本開支，及一般企業用途。

公眾參與三跑道建設

談及發債時機，香港機管局財務執行總監李沛鏗表示，機管局已在本月成功發行40億港元3.5年期規例S高級票據，廣受專業投資者歡迎，反應市場對香港及機場發展充滿信心，相信目前是發行零售債券的時機，可以讓公眾有機會參與到三跑道項目建設。

香港特區政府去年9月發行的第二批零售綠債，保證息率升至4.75厘，高於是次機管局的零售債券。事實上，市場普遍認為息口已見頂。周國昌也指出，近期港元銀行同業拆息（HIBOR）下跌，銀行定存息也有回落，機管局是次零售債券息率仍相當吸引，能鎖住兩年半高息。

預計吸20萬投資者

李沛鏗強調，債券定價由市場主導，並考慮現時利率、市民其他投資渠道如定期利率等因素。而機管局整體融資成本僅3%，屬可控水平，強調市場對機管局融資充滿信心。他表示，機管局會關注每年的資金需求及還債安排，在確認發債年期時，要參考已有的債務到期時間表。

以4.25厘息計算，投資者持有每手債券每年可獲425元票面息；如果持有至到期，總共可獲1062.5元。周國昌認為，50億元金額不算太多，有興趣的投資者可以認購3至5手。儘管債息不及去年政府推出的綠債及銀債，但相關產品仍屬高評級低風險，料將有20萬投資者感興趣。

周國昌表示，近年政府接連發行零售債券，市民對整個流程與產品認識有所提升，也提升了市民的認購興趣。被問及未來會否再次發行零售債券，李沛鏗稱，需要觀察這次的發行情況再考慮整體融資安排，「先做完這次再考慮是否有下次。」

至於內地及東南亞投資者未來能否參與認購，李沛鏗回應，中間涉及技術性難題。

銀行券商爭推優惠吸客

與過去政府零售綠債和銀債一樣，不少銀行和券商均提供認購優惠。其中，作為聯席牽頭行，中銀香港將豁免所有認購及持有該債券的相關費用。滙豐也將豁免共8項收費，包括認購手續費、託管服務費、代收利息費、到期贖回債券費、提早贖回債券費、由其他銀行轉入至滙豐費用、由其他經紀行轉入至滙豐費用、轉貨申請手續費等。兩行均鼓勵投資者通過電子渠道認購。

恒生銀行業提供線上線下渠道方便客戶認購香港機管局零售債券，並推出8項費用豁免優惠。