目前主流的反坦克彈藥，以破甲彈（HEAT）和穿甲彈（AP）為最常見。破甲彈的圓柱體藥柱留有錐形孔，彈藥表面裝有錐形金屬罩，爆炸時產生的高熱高壓，會使金屬融化並通過錐形孔匯聚成一條高速金屬射流，擊破厚重裝甲，對坦克內部形成殺傷和破壞。各種反坦克導彈的戰鬥部，多為串聯式聚能裝藥破甲彈。

穿甲彈的手段則是以硬碰硬，主要依靠的是彈體內高強度動能杆彈芯，威力與彈芯材質、初速度、彈體長徑比等要素有關。動能杆細長尖銳，利用高速動能及自身強度來穿透裝甲。不同材質有不同特性。貧鈾合金彈芯侵徹性高，鎢合金彈芯剛度高。目前穿甲彈中的主流是尾翼穩定脫殼穿甲彈（APDSFS），彈芯後部裝有尾翼，四周有彈托，以保障飛行速度、穩定性和貫穿力。

這兩種彈藥的主要參數就是破甲／穿甲厚度。厚度越深，侵徹能力越強，威力越大。破甲彈由於接觸到坦克車體才發生金屬射流變化，所以破甲深度與攻擊距離無關，確保了攻擊效果。穿甲彈由於依靠動能，因而隨着攻擊距離的增加，穿甲效果會持續遞減。

另外一種是碎甲彈（HESH），也被稱為「空心裝藥榴彈」、「塑性榴彈」，以英軍裝備最為典型。碎甲彈由塑性炸藥與延遲引信所構成，在觸碰到坦克裝甲後，塑性炸藥會為衝擊而變形為圓盤狀，瞬間「黏」到裝甲上，延遲引信點燃引爆塑性炸藥發生劇烈爆炸。其不以破穿裝甲為手段，而依靠爆炸震蕩波傳遞到坦克內部，並形成大量碎片，達到損毀殺傷目的。碎甲彈在反坦克方面的效果不如破甲彈和裝甲彈，但裝藥多、成本低、應用廣泛，也可以用於反碉堡等。