近年來，消費在經濟中的地位愈益重要，但與投資和出口相比表現卻較為疲弱。儘管促消費政策頻繁出台，且力度進一步加大，但消費恢復情況仍與市場預期有較大差距。應該怎樣更有針對性地施策，重點需要解決哪些問題，本文將展開討論，提出觀點。
目前，中國消費佔GDP（國內生產總值）的比重接近55%。隨着經濟高質量轉型發展的不斷深入，消費在經濟發展中的重要性將進一步彰顯。未來擴大內需的主要方向就是擴大消費，而消費增長則首先取決於居民可支配收入的增長。
中國居民收入主要來源於工資性收入、經營性收入和財產性收入。要想達到提高收入並促進消費的目的，就要多管齊下推動居民可支配收入提升。提高居民工資性收入基本途徑是改善和擴大就業。應加大對中小微企業與個體工商戶、穩崗擴崗企業、就業培訓機構等的稅費減免與財政補貼支持力度。支持自主創業，針對性加大對吸納就業較多行業企業的信貸支持，設立大學生創新創業信貸支持計劃，以低息或免息貸款支持青年創新和創業。
大力支持民營經濟
支持民營經濟恢復，既能增加一般居民工資性收入，也能增加高淨值群體的經營性收入。為持續增強民營企業發展信心和促進高質量發展，需要從戰略上考量，多措並舉為民營企業營造良好發展環境，助力民營經濟恢復。通過立法，以法制手段提供和保障公平的環境，並對國有企業、民營企業一視同仁，真正消除歧視性的做法。應給予民企更多政策傾斜和措施優惠。給予稅收減免或補貼，提供利率低於一般水平的信貸，從而減少民營企業的經營成本。
中國農村蘊含着消費發展的巨大潛力。迄今為止，中國仍有4.77億農民，流動人口規模則超過3.8億。農民的消費水平大幅低於城市居民。加快推進農村土地制度改革，大幅提升農民的可支配收入，尤其是財產性收入，將有效提振消費能力和消費意願。
事實上，當下農村居民財產性收入存在快速提升的空間，其重要途徑是加快推進農村住宅流轉交易。城鎮居民住宅是可交易資產，而農村居民的住宅卻沒有交易的市場和制度，不能作為資產用於銀行貸款抵押。無論存在什麼理由，這種制度安排顯然是不合理的。應加快推進改革創新，允許農民住宅流轉交易和抵押。保守測算宅基地流轉每年能夠釋放出的土地房產交易價值大約為1至2萬億元（人民幣，下同）。一旦宅基地及其之上建造的房屋可通過財產權抵押、擔保和轉讓的方式流轉起來，農民的財產性收入就會大幅度增加。
資本市場健康發展是增加居民財產性收入的重要途徑。在一攬子宏觀政策基本扭轉市場信心和預期的形勢下，應進一步採取強有力措施來有效提振股市，鞏固市場初步形成的良好態勢。在貨幣政策中確立資本市場的應有地位，運用間接甚至直接政策工具支持股票市場。建議以財政出資，各類金融機構共同參與的方式，組建股票市場穩定基金，首期資金可達3萬億元。通過各種優惠方式，持續推動各類基金和保險資金成為「耐心資本」及國企骨幹企業的資金，長線投入股市。增加政府支持股市的透明度，讓股民清楚了解政府資金的總體投資情況，提升股民信心。
加快推進新型城鎮化建設步伐，擴大消費需求增長的基數和增量。城市是重要的消費載體，消費潛力隨着城市化發展將進一步釋放。城鎮化率高的地方，居民的收入水平和消費水平也較高。近年來，雖然農村居民人均可支配收入和消費支出的增速快於城鎮居民，但還只是保持在城鎮居民一半左右的水平。縣城居民人均消費支出僅相當於地級及以上城市城區居民的三分之二左右。未來在新型城鎮化建設步伐進一步加快的同時，消費潛力釋放的空間將進一步擴大。建議發行長期國債直接支持農民落戶，每年發行3000至4000億元超長期特別國債，專門用於支持城鎮化建設；與各地戶籍率變化直接掛鈎，以鼓勵地方政府持續推進城鎮化建設。
在農民市民化的過程中，地方財政公共服務支出規模將逐步增長以匹配新落戶需求。農村居民轉市民將大幅提升其消費層級，包括住房、衣着、交通、教育、醫療及其他服務業支出將大幅增加；市民化加快還將帶動城鎮基礎設施建設和保障房建設投資需求的增長。結合城鎮化帶來的居民消費和投資增量，預計平均每年農民轉市民將拉動房地產相關消費投資近萬億元。
考慮到房地產對消費的重要作用，建議採取更有力度的針對性政策舉措企穩房地產市場，取消少數城市還存在的限制性購房政策。改革房企投融資體制，加大保障性住房金融支持，擴大保障性租賃住房信貸規模。加快落實房企「白名單」實際信貸投放規模。爭取年內整體納入名單授信規模超過4萬億元。
降準減息仍有空間
2024年，全國住房公積金貸款利率累計下調25個基點，5年期的LPR（貸款市場報價利）則下調了60個基點，公積金貸款利率仍有下調空間。建議設立房地產穩定基金，初期規模為1萬億元。此外，以更大力度處置房企風險。增加保交樓相關專項貸款投放規模到5000億元以上。擴大債券發行規模，允許部分債券可以用來償債。
加快財政體制改革，優化財政收支結構和盤活相關存量資產。通過落實壓減非急需非剛性支出、盤點部門存量資金和閒置資產，及時收回結餘資金和結轉資金，統籌優先用於重點支出領域，提升財政支出效率。加大預算收入統籌力度和強化國有資產和專項債券投資項目的全生命周期績效管理。加強地方政府資產管理，盤活各類存量資產。科學地規劃專項債投資範圍，借助REITs（房地產投資信託）和PPP（公私合營）等方式，盤活長期低效運轉、閒置的存量資產。提升資產管理效能，形成資金和資產的良性循環。推動新一輪財稅體制改革，進一步規範轉移支付，兼顧分配的效率和公平。
在美聯儲降息背景下，進一步降準降息，保持市場流動性合理充裕，合理下調利率水平，持續改善消費發展的金融環境。當前，儘管中國準備金率已持續下調，但未來仍有下調空間。中國小型銀行加權平均存款準備金率已低至5%左右，短期內空間相對不大，但並不意味着不能進一步下調；而中型銀行加權平均存款準備金率為6.5%，大型銀行加權平均存款準備金率為8.5%，仍有一定的下調空間。美聯儲降息周期開啟，中國政策利率下調具有較為充足的空間。未來結構性貨幣政策工具將有進一步運作的空間，包括碳減排支持工具、普惠小微貸款支持工具、普惠養老專項再貸款等。
改革相關稅制，提升中高淨值群體的消費意願。伴隨着財富增長，中國中高淨值人群持續快速擴大。考慮到中高淨值群體擁有很強的消費能力，可以參照國外經驗，在對這類群體嚴格徵稅的同時，對適用較高層級邊際稅率的納稅人實行個人所得稅消費定向抵扣政策。稅務部門可以根據個人所得稅稅率表制訂一套消費定向抵扣標準，對適用較高層級邊際稅率（例如30%及以上）的納稅人實行定額稅收返還，返還額度根據邊際稅率確定。納稅人按照現行稅制正常繳納個人所得稅，在一個自然年度結束後，可以憑藉該年度內與消費相關的發票辦理相應的稅收返還。此舉有助於刺激規模越來越大的中高收入人群的邊際消費傾向，促進消費增長。
加快推進服務消費增長。儘管當前中國促消費政策力度較大，但還存在一些問題和短板。例如與發達國家相比，中國服務消費還有15至20個百分點的發展空間。中國在服務消費的資金資源分配和配套設施等方面還有不小差距，尤其是入學、就醫、養老等方面的資金資源和配套設施仍然不足，供給體系亟待完善。建議在增加居民可支配收入的同時，進一步完善多層次社會保障體系，提高社會保障的共濟性，解決居民不敢消費的後顧之憂。放寬服務業准入門檻，推動服務業轉型升級，培育服務消費新熱點。按照「非禁即准」原則，加快服務業市場開放。全面實施市場准入負面清單制度，凡是法律、行政法規未明令禁止進入的服務業領域，均可逐步向社會資本開放，鼓勵和引導社會資本參與發展服務業。
（作者為中國首席經濟學家論壇理事長）
