中國新能源車銷售延續增長勢頭，多家車企發布11月份成績單，比亞迪（01211）交付大增67%。造車新勢力之一的小鵬（09868）交付按年增長54%，並首次單月錄得逾3萬輛紀錄。理想汽車（02015）按年增長18%至4.8萬輛。吉利旗下極氪錄得2.7萬輛，增長106%，連續三個月創新高。零跑（09863）升幅更達117%。生力軍小米汽車更披露期內SU7交付逾2萬輛，各大行更陸續發表研究報告給予多家中國車企買入評級及調升目標價。\大公報記者 許臨

作為中國電動車龍頭，比亞迪上月的交付量再次為市場帶來驚喜，繼9月份首次突破40萬輛之後，10月份銷量首次突破50萬輛，上月銷量也達到50.68萬輛，同比增長達67.87%。另今年累計銷量已達到375.73萬輛，去年同期為268.34萬輛，同比增加40.02%。

大和的研究報告指，比亞迪的DMi4及DMi5車型的銷量驚人，公司在年初表示致力發展自動駕駛，而其策略是將自動駕駛功能引入定價在10萬至20萬元人民幣的大眾市場車型。該行預計比亞迪將從2025年開始在海洋系列和王朝系列中推出智能功能，進一步鞏固其在大眾市場細分領域的領先地位，故維持其「買入」評級，目標價由376元升至431元。

三大造車新勢力中，上月交付量增長以小鵬最佳，11月共交付新車30895輛，同比增長54%，環比增長29%。單月交付量首次突破3萬輛，並連續3個月創單月交付歷史新高。其中，小鵬MONA M03上市3個月交付連續過萬台；小鵬P7+發布23天，交付量超7000輛。

中金：蔚來明年迎強周期

至於蔚來及理想，前者11月交付了20575輛汽車，同比增長28.9%。2024年至今共交付190832輛汽車，同比增長34.4%。截至2024年11月30日，累計交付量達640426輛。另外，理想汽車11月交付新車48740輛，同比增長18.8%。截至2024年11月30日，理想汽車2024年共交付441995輛，歷史累計交付量為1075359輛。

中金的研究報告便維持蔚來「跑贏行業」的評級。該行認為，三季度蔚來在供應鏈降本及規模效應提升共同帶動下，其綜合毛利率有望穩中有升，樂道L60也有望成為該公司全新增長動能並帶動整體營運效率再度提升，預計明年蔚來有望迎來更強產品周期。

星展：小鵬前景佳 上望67元

而星展的研究報告則看好小鵬。報告指，由於小鵬將於明年推出的四款新型號，故將其2025和2026財年銷量增長預測分別上調至65%和25%，即約30.8萬和38.5萬台。由於小鵬的銷售及利潤前景改善，更將其目標價由60元調升至67元，並維持其「買入」評級。

不過，有業內人士指，造車新勢力已不再只有「蔚小理」值得留意，如賽力斯（601127）11月銷量便達到36842輛，同比增長54.58%，今年的累計銷量更達389566輛，同比增長達255.26%。今年以來問界系列產品矩陣持續擴容，問界新M5、新M7Pro、問界M9五座版相繼上市，深受市場認可及用戶喜愛。2024年度問界新M7累計交付量更突破18萬輛，連續11個月蟬聯中國新勢力車型銷量第一。