內地企業來港上市，擺脫了初來乍到的陌生感後，還需要投入精力尋找機構投資者。「很明確的是，許多企業在找機構投資者時遇到很大困難。」富途安逸合夥人孫月鵬坦言，部分IPO項目即將截止申購、離上市只差「臨門一腳」時，仍有可能出現機構投資者放棄認購、國際配售額度不達標等問題，進而影響IPO成功率。
獲取機構的支持對於新股發行至關重要。孫月鵬表示，撤單的原因有很多，舉例來說，市場情緒短期走弱，或促使機構作出非理性的撤單決策，又比如產業環境變化、政策前景存在不確定性，都會導致機構對新股的基本面產生質疑，進而選擇撤單。
孫月鵬續指出，目前新股發行的國際配售佔比一般為90%，遠超面向零售投資者的10%，意味着國際配售結果會極大影響新股定價以及後續表現。他並提到，國際配售倍數與新股上市後漲幅存在關聯，能影響到市場情緒。
零售認購佳 能吸引機構入飛
孫月鵬分析認為，以市值超過30億元的新股而言，若是國際配售倍數超過30倍，通常可以在上市後錄得至少80%的股價漲幅，若是配售倍數在15至30倍之間，漲幅也能超過20%，因此在新股發行中，需要吸引更多機構投資者參與。
針對這些痛點，券商能做什麼？
孫月鵬指出，券商平台可以為企業連接優質投資者，並且由於零售端認購意欲能反映市場熱度，對於機構投資者而言是非常重要的信息指標，很多機構會關注首日零售端數據，其表現好壞在機構決策上起到很強的情緒作用。
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