在全球政治及經濟局勢日益動盪的當下，黃金憑藉其避險特性，持續成為投資者近年資產配置中的重要選項。隨着金融科技的進步，投資黃金的方法已不再局限於購買實體金條或金飾，更多元化的投資工具如黃金ETF、黃金期貨及黃金相關股票等，讓黃金投資變得更為靈活。\大公報記者 麥晉瑋

首先最容易讓投資者理解及最安全的方法就是買入實體黃金，如金條、金幣或金飾。這種投資方式歷史悠久，在中國與印度尤為盛行，投資實體黃金的優點是不涉及發行機構或對手方，在金融危機發生或極端地緣政治危機出現，實體黃金仍可作為保值工具。不過，缺點是儲存成本高，一般投資者難以自行安全保存大量黃金，而且變現程序相對繁瑣。另外投資者要注意，買賣實體黃金的「買賣差價」其實很大，買賣差價大：例如購買1安士金條時可能支付5%至10%的溢價，但出售時卻只能依當時金價成交。

實金買賣差價達10%

所以近年不少投資者都愛買入黃金ETF（Exchange Traded Fund），黃金ETF是指在交易所上市、追蹤金價的基金，讓投資者能像買賣股票般方便地持有黃金資產。這些基金一般由機構投資者代表購買黃金，儲存於受監管的金庫中。

黃金ETF的優點是可以在股票市場開市期間隨時買賣，流動性極高。而且無需個人儲存黃金，也無保險費或保管費用（費用已包含於ETF管理費中）。此外，黃金ETF的投資門檻低也十分適合散戶投資者。不過，投資者要留意，大部分黃金ETF並不支持實物兌換，投資者不能夠將持有的ETF單位兌換成實體黃金。此外，在極端市場情況下，黃金ETF有可能出現「溢價」或「折讓」，ETF價格可能與黃金現貨價偏離。

價值黃金ETF支援雙幣交易

目前在香港市場已有不少受市場歡迎的黃金ETF，如SPDR 金（02840）是全球最大、最受歡迎的黃金ETF之一，資產規模龐大，追蹤倫敦金現貨價格現，現時每手約1.2萬元。ETF的流動性充足，方便投資者可隨時變現。另價值黃金（03081）及價值黃金-R（83081）也十分受投資者歡迎，後者以人民幣計價，特別適合有人民幣資產的投資者。ETF支援港元與人民幣雙幣交易，亦符合內地投資者透過港股通參與交易，現時每手約7800元。

此外，美股市場也有不少十分受歡迎的黃金ETF，如SPDR Gold Shares（US：GLD）屬全球最大黃金ETF，資產管理規模超過600億美元。每單位對應約1/10盎司黃金，由於ETF的流動性極佳，是機構與散戶最常選擇的產品。但目前每單位的ETF價格已升至約310美元左右，折合2400港元以上，而且管理費為每年0.4%。

不過，市場上也有投資門檻及管理費更低的選擇，如iShares Gold Trust（US：IAU）及Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF（US：SGOL），前者每單位對應只有1/100盎司黃金，而且每年管理費僅為0.25%。後者則強調其黃金存放於瑞士金庫，提高投資者的信任度，每年管理費更低至0.17%，故受不少長期投資者歡迎。

但投資者無論選擇哪種方式投資黃金，關鍵在於了解自己的目標，究竟是資產配置的避險需求，還是尋求短期價差，前者可選擇實體黃金，但必需同時考慮儲存成本的問題，後者則適合交易ETF，近年金價的升勢強勁，黃金ETF也早已成為不少投資者的短炒工具。