萬達集團創辦人王健林旗下大連萬達商業管理集團再次大規模出售資產補血。根據國家市場監管總局披露，萬達商管旗下位於北京、上海、廣州、成都等39個一、二線城市的48座萬達廣場股權，將出售給由太盟投資集團（PAG）、騰訊、京東系資本、陽光人壽等組成的財團，交易金額高達500億元（人民幣，下同），料於今年下半年正式交割。此次交易標誌着萬達自2023年債務危機爆發以來規模最大的資產處置行動。\大公報記者 邵淑芬

消息指出，該48座萬達廣場，涉及北京、上海、廣州、南京、成都、哈爾濱、武漢、石家莊、杭州、重慶、天津等39個一、二線城市的項目。根據國家市場監管總局發布的最新信息，該筆交易已被無條件批准。儘管並未公開這筆交易金額，但消息稱，此次交易金額將達到500億元。交易回籠的500億元資金，將顯著緩解大連萬達集團的流動性壓力。

萬達商管繼續負責運營

據悉，此次交易通過專項基金平台分層融資完成。太盟投資作為主導方注資50億元認購次級份額，國有銀行銀團提供300億元優先級貸款，剩餘150億元則通過夾層融資吸引險資及產業基金參與。交易完成後，萬達商管將繼續負責日常運營，但資產所有權徹底轉移，形成「資本持有＋萬達管理」的輕資產模式。值得關注的是，此次出售的48座廣場多為運營成熟的標杆項目，包括北京銀河萬達、上海五角場萬達、廣州增城萬達等。

知情人士指，交易涉及的48個項目，區域分布與業態組合差異較大，如何維持租金水平存在不確定性，年化回報率預計在6%至8%。次級融資與夾層安排的償付優先級別較低，若項目投資回報不及預期，可能會對投資方的財務構成壓力。

自2023年已售出逾30座廣場

萬達商管的流動性危機可追溯至2023年。受房地產市場下行及消費復甦乏力影響，其重資產模式下的租金收入增速放緩，而早年與投資者簽訂的對賭協議因珠海萬達商管未能如期上市觸發巨額回購條款。截至2024年9月，萬達商管短期債務達400億元，同時面臨融創、蘇寧等企業因對賭失敗發起的180億元仲裁追討。據不完全統計，自2023年起，萬達已累計出售超過30座廣場，此次交易回籠的500億元雖然能緩解燃眉之急，但市場質疑其能否從根本上扭轉頹勢。

事實上，就在不久前，王健林股權也被遭遇凍結。據企查查信息顯示，今年5月，王健林持有的大連萬達商業管理集團股份約3億元股權，被大連市西崗區人民法院執行凍結，凍結期限至2027年5月7日。萬達商管上一次大手筆打包出售旗下萬達資產的案例，還是2017年7月，以637.5億元的對價，一舉出售了萬達13個文旅項目和77家城市酒店項目，成為內地的地產史上最大的一筆併購案。