法國巴黎銀行財富管理發表2025年中期市場展望，認為若果市場出現重大利好消息，恒指下半年有望上試25000點；相反而言倘若短線欠缺催化劑，港股料呈上落局面。法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏昨日在展望發布會上表示，港股潛在催化劑包括：中美貿易談判進展、內地推出刺激經濟政策，以及科技企業盈利、業務創新出現重大正面變化等。至於新消費範疇可以留意旅遊及網絡遊戲板塊股份。另外，國際金價呈大牛市格局，建議把握金價調整的入市機會。/大公報記者 劉鑛豪
港股年初至今表現處於亞太區市場前列位置，惟資金近期對指數權重股的吸納意願並不算強烈。譚慧敏指出，港股今年已累積相當漲幅，加上大市催化劑不足，所以投資者在23000點以上的追貨意願不大，甚至個別人士選擇先行沽貨鎖定利潤。
不過，若果指數回調至23000點以下，在22000點水平又見到投資者入市收集。故此，港股短線或進入區間上落局面。她並相信，市場一旦出現重大催化事件，恒指將有機會見25000點。而恒指昨日收報24162點，跌18點。
存息下行 推動北水南下
譚慧敏續稱，投資者要關注多個潛在因素，催化本地及境外資金流入港股市場，包括中美經貿談判進展，內地推出更多刺激措施，這些措施毋須超大規模，只要讓市場感到驚喜就已經足夠達到效果。而科技股今年在盈利表現、在創新領域都有正面消息。內地存款利率處於較低水平，對內地資金南下購買港股有正面影響。中國對美國的出口佔GDP少於3%，因此較亞洲其他國家具韌性。此外，環球投資者低配中資股份，故有空間增加倉位。
至於投資操作策略，譚慧敏認為，投資者可採取槓鈴策略（Barbell strategy），槓鈴的一端持有科技股，另一端持有防守性高息股，例如內銀股、中資電訊股組合。對於市場熱點：新消費股方面，譚慧敏提醒投資者，應要有選擇性買入這個板塊股份，其中就看好旅遊相關股份；網絡遊戲股亦值得關注，因為相網遊公司的盈利增長健康，毛利水平不俗。
央行增持 黃金正值大牛市
國際現價金價自4月中旬至今在每盎司2400美元至3200美元之間徘徊，譚慧敏稱，黃金資產正處於大型牛市，只是金價已錄得較大漲幅，難免需要有一段整固期，而調整過後，金價將會延續向上勢頭。看好金價大牛市的理由就是央行繼續購買黃金。歐洲部分國家持有黃金總量佔外匯儲備達到七成，但新興市場國家的黃金總量佔外匯儲備只有單位數，中國黃金持有量只佔到外匯儲備的5%。在地緣政局的複雜形勢下，各國央行會繼續增持黃金資產。她相信金價一旦調整，就有買家進場。至於國際現貨金價昨日亞洲時段曾見每盎司3342美元。
至於港股昨日呈現先高後低走勢，恒生指數初段最多曾升115點，逼近24300點，創近3個月新高。午後跟隨內地股市轉跌，一度跌近180點，考驗24000點關口支持，其後跌幅收窄，收市報24162點，跌18點，主板成交額升至逾2503億元。
科技指數在5400點水平上落，收市報5392點，跌幅約0.8%。ATMXJ下跌，其中以美團（03690）跌近3%幅度較大。醫藥股造好，汽車股個別發展。稀土概念股上升，中國稀土（00769）再升逾13%，收報0.77元。
