當前，實世界資產（RWA）在全球資本市場與金融科技交匯的新拐點上，正展現出前所未有的戰略價值。資產數字化並非虛構概念，而是一場關乎未來資本組織形式重構的現實革命。其不僅重塑金融產品的設計邏輯，更在制度、信用與數據層面重新建構金融資源的配置方式。隨着全球對Token化資產接受度提升、合規框架逐步完善，以及AI與物聯網等新技術對數據標準的支持，RWA的實踐窗口正快速擴大。而香港，恰處於這一趨勢的幾何中心。
香港作為國際金融中心，擁有自由開放的市場制度、高度發達的資本流通體系以及成熟的法律與仲裁環境，長期以來承擔着內地與世界資本對接的重要樞紐角色。這些結構性優勢，正好成為推進RWA標準化、制度化與國際化的天然支點。在目前虛擬資產市場走向規範發展的背景下，香港監管部門相繼推出虛擬資產發牌制度，並強調科技中立與風險可控原則，為數字資產的可持續發展提供了良好的制度土壤。若能以RWA為突破口，構建一套面向全球投資者、連接亞洲產業資源的可信任資產上鏈體系，香港有望率先建立「資產通、數據通、信用通」的數字資產樞紐地位。
從應用層面來看，RWA的發展並非空中樓閣，而是扎根於實體經濟的深厚土壤。中國內地在農業金融、供應鏈金融、綠色資產、碳資產等方面的數字化探索，為香港提供了豐富的應用場景與合作對象。例如，農業領域中，農機使用、播種施肥、倉儲物流、銷售管道等環節的數據化管理，不僅提升了農戶的經營效率，也逐步沉澱出可量化、可驗證的「資產能力」數據，成為農業金融放款機構評估信用的重要依據。這些「行為信用」與「產出能力」的數據若能跨境共用，透過RWA標準進行上鏈處理，便能實現資產的拆分流通、透明估值與多方協同風控。香港在此過程中可扮演交易平台與流動性提供者的角色，進一步鞏固其在國際資產數字化版圖中的中樞地位。
及早建立跨境認證平台
與此同時，RWA的真正挑戰並不僅止於技術，而在於制度設計與價值共識。如何建立一套可信的數據源與評價機制？如何確保上鏈資產的法律認定與風險邊界？如何處理跨境稅務與監管協議？這些問題正是資產數字化走向全球化必須面對的深水區。而香港多年來積累的金融信任體系、合規處理經驗與專業仲裁機構，恰可為此提供關鍵支撐。再加上與內地的特殊制度聯繫，香港能夠在維持「一國」制度支持的同時，靈活對接「兩制」下的市場彈性，推進粵港澳大灣區數據流通與資產融通。
值得關注的是，隨着區塊鏈、AI、數據金融等技術的交叉發展，RWA未來不僅限於現有金融資產的Token化處理，更將延伸至文化資產、教育積分、醫療紀錄乃至社會信用體系等泛資產化領域。這不僅是資本的數字化，更是社會價值的再組織。在這樣的宏觀框架下，香港若能早日構建一套資產登記、價值定錨、智能合約交易與跨境認證的全鏈條平台，將不只是配合中國數字經濟發展的「橋頭堡」，更是全球資產數字化治理的新支點。
香港不缺創新，也不缺技術，但更需要一套與國際共識接軌的RWA制度體系，與一批願意深耕實體、理解數據價值、熟悉區塊鏈機制的創新型平台與企業。這一切的關鍵，在於能否把握住當前這輪資產重組與信用數據化的歷史窗口。
從長遠來看，誰能掌握高頻真實世界數據，誰就掌握了數字資本時代的語言。而RWA，正是將這些碎片化、低效能的實體資產重構為流通型信用資產的鑰匙。對香港而言，這是一場不能錯過的制度性突破。
（作者付饒為香港國際新經濟研究院執行董事，石建政為新加坡社科大學客座講師、特許金融分析師）
