2025年以來，國際金價持續反覆波動，現貨金一度高見每盎司3500美元，創下歷史新高，隨後因中美貿易局勢緩和、美元反彈等因素回落至3200美元區間。不過，全球地緣政治局勢持續緊張下，華爾街大行估計，金價在今年或明年中將會升破4000美元。

近月本港存款利息急降，投資者尋覓其他投資，而紙黃金因其低門檻、高流動性等特點，成為個人投資者參與黃金市場的熱門選擇。\大公報記者 邵淑芬

紙黃金是一種「無實物交割」的黃金投資工具，投資者通過銀行賬戶買賣虛擬黃金，價格與國際金價掛鈎。與傳統的實物黃金相比，紙黃金省去了儲存、保險等成本；與黃金ETF相比，其交易時間更靈活（多為24小時交易），且毋須支付管理費。根據世界黃金協會數據，2025年第一季度全球黃金投資需求按年增長170%，其中亞洲市場的紙黃金交易量顯著上升。

頻繁交易或削弱收益

目前香港市場的紙黃金產品主要分為「按重量單位」與「按標準化合約」兩類，以中銀香港、滙豐及恒生三大銀行的紙黃金產品為例，中銀香港的貴金屬存摺，以「盎司」為交易單位，每手入場費約26196元（截至2025年6月11日），無額外手續費，但買賣差價未明確披露。此產品適合資金較充裕的投資者，因其單筆交易金額較高，且需承擔較大的價格波動風險。

滙豐黃金券交易單位為「錢」，每單位約3124元，買賣差價上限為4%，意味着投資者需要在金價上漲超過4%後才能獲利，價差成本明顯高於同業。因此，儘管入場門檻低，但頻繁交易者可能因價差累積而削弱收益。

至於恒生銀行有兩類紙黃金產品，分別是黃金結單計劃，以「錢」為單位，每單位為3123.5元，買賣差價3%，入場費與滙豐相近，但價差成本更低。恒生另一計劃為紙金粒戶口，以標準化「金粒」為單位，每單位為2623元，同樣適用3%的價差。此類產品適合小額分散投資，尤其適合希望逐步建倉的保守型投資者。

總結來說，恒生銀行的產品在價差成本上更具優勢，而中銀香港適合大額交易者，至於滙豐雖門檻低，但高價差可能影響短期操作收益。

適合保守型投資者

黃金歷來被視為經濟不確定時期的避險資產，如當美國消費物價指數（CPI）回升、經濟陷入「類滯脹」環境時，黃金往往表現優於股票與債券。相較於實物黃金，紙黃金可通過網銀或手機App隨時交易，且入場費較低。以恒生紙金粒為例，2623元的入場費遠低於實物金條，適合資金有限的投資者。此外，紙黃金毋須支付保管費或保險費，且銀行大都不收取額外手續費，僅通過買賣價差獲利，長期持有成本更低。

紙黃金為投資者提供了便捷參與黃金市場的途徑，但其收益與風險並存。在當前市場高位波動的環境下，投資者需理性評估自身風險承受能力，選擇合適的銀行產品，並通過多元化配置降低單一資產的波動衝擊。未來，隨着全球央行持續增持黃金、美元信用體系面臨挑戰，黃金的戰略價值仍不可忽視，但短期內的技術性回調與政策不確定性，投資者要小心評估投資風險。