中國人民銀行與金管局昨日聯合宣布債券通多項優化擴容措施，包括擴大「南向通」合資格投資者範圍至境內券商、基金、保險及理財等非銀行金融機構；優化離岸人民幣債券回購業務，允許回購期間債券再質押使用等。新安排旨在對標國際市場慣例，完善離岸人民幣流動性市場化安排機制。優化措施將於8月25日正式啟動。\大公報記者 麥晉瑋（文） 蔡文豪（圖）

新規允許交易方在回購期間，按規定對抵押債券進行再利用，此舉顯著提升抵押品使用效率，有效降低機構融資成本。同時新增港元、美元和歐元等多幣種結算功能，大幅提升跨境交易便利性。人民銀行金融市場司副司長江會芬昨於債券通周年論壇上表示，全球市場劇烈波動，但中國金融市場表現相對穩定，全球投資者持續看好中國債市，境外機構持有中國債券總量較年初增長近2000億元人民幣，反映境外機構在美國加徵關稅後，普遍看好人民幣資產。

提升人民幣債券國際認可度

江會芬指出，這次完善債券通南向通運行機制，支持更多境內投資者走出去，投資離岸債券市場，同時便利境外投資者開展流動性管理。人行將拓寬離岸回購應用場景，支持香港債務工具中央結算系統（CMU）參照債券回購的國際通行做法，取消對回購質押券的凍結，進一步盤活質押券，同時支持香港CMU簡化債券賬戶開納等業務流程，提升操作便利度。

中國外滙交易中心（全國銀行間同業拆借中心）總裁、債券通公司董事長張漪在同一場合指出，去年以來，債券通進一步拓展至境外機構持有人民幣債券的海外使用，透過離岸衍生性商品集中清算沖抵保證金機制，離岸回購等業務安排，不斷提高人民幣債券在國際市場的認可度。近年人民幣債券相繼已納入全球三大國際債券指數，也標誌着國際投資者對人民幣債券市場發展的認可。

金管局總裁余偉文在論壇上表示，南向通投資者範圍將擴大至券商、基金、保險、理財等非銀機構，將開啟更多渠道，滿足內地投資者更多的多元化資產配置需求，同時將擴大投資者基礎，增強市場流動性，進一步提升香港對債券發行人和全球投資者的吸引力。

日均成交470億 八年增30倍

余偉文續稱，擴展離岸人民幣回購業務，以支持再質押和跨貨幣回購，CMU將相應改善作業安排，預料相關措施下月底實施。除了南向通擴容之外，30年期利率互換合約上周已在「互換通」上線，未來數月更將推出以貸款市場報價利率（LPR）作參考利率的合約。

債券通自開通以來，8年來規模持續擴大。港交所（00388）行政總裁陳翊庭指出，債券通已成為國際投資者參與中國銀行間債券市場的首選渠道，反映全球市場與內地在岸市場間日益增長的互聯互通需求。自債券通啟動以來，國際持有內地債券規模是開通前的5倍，現時達4.4萬億元人民幣。債券通今年更呈現強勁增長動能，首5個月日均成交額逼近470億元人民幣，較2017年啟動時激增30倍。

優化措施獲得業界支持。中銀香港副總裁王化斌表示，優化措施有助推進中國債券市場高水平對外開放，強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐地位及風險管理中心功能，鞏固提升香港國際金融中心的地位。