亞洲股市上周五普跌，本周討論的美的集團（00300）股價在當日跌0.8%，算是跑贏大市，其A股股價逆市漲1%。美的H股股價11月中旬曾出現「圓底」突破行情，可惜回升態勢未延續，近日處於整固階段。至於美的A股股價自去年10月見83.67元（人民幣，下同）後，至今四次嘗試上攻80元心理關口，可惜都未能成功，始終未能企穩在80元以上。因此，如果A股衝穿並企穩在83.67元人民幣，H股又升穿及企穩90.35港元（11月13日即市高位），屆時入市吸納的勝算就大增；止蝕位為買入價跌低於一成。
美的股價表現強於整體大市，主要在季績公布後啟動升浪，顯示有機構投資者認可公司經營業績。美的第三季收入1119.33億元，按年升10%；股東應佔淨利潤118.69億元，按年增長8.9%；扣除非經常性損益後的股東應佔淨利潤109.04億元，增長6.9%。今年首三季收入3630.56億元，升13.8%；股東應佔淨利潤378.83億元，按年增長19.5%；扣除非經常性損益後的股東應佔淨利潤371.4億元，增長22.2%。此外，第三季經營活動現金流淨額按年減少26.1%，首三季減幅為5.3%。
內生盈利改善趨勢穩健
當然，這份業績並非一無是處；首先是第三季毛利率按年上升1.11個百分點至26.74%，扭轉上半年下跌狀況，令到首三季毛利率跌幅縮收窄0.15個百分點至26.21%。其次是第三季淨利潤率10.67%，按年跌0.1個百分點，而首三季為10.59%，按年升0.56個百分點。
國聯民生證券認為，第三季度純利潤下跌，估計因收併購影響；若果剔除有關因素，內生盈利改善趨勢或保持穩健。
平情而論，美的季績並不亮眼，但股票市場經常見到欠缺基本因素而持續攀升的股份。因此投資者見到個股股價上升，毋須多問原因，在技術突破時買入，惟須嚴守止蝕就對了。
