全球資本格局加速重塑，香港正迎來一個久違的窗口期。人工智能（AI）不僅重構產業鏈，更在重塑資本流動的邏輯。在此背景下，香港有條件、有基礎，也有迫切需求，率先打造面向中小企業的AI科技投行體系。

香港資本市場的問題，從來不是企業太少，也不是資金不夠，癥結在於結構性斷裂：一端是中小上市公司，市值偏低、交投不足、增長乏力，手握資本卻缺乏「增長引擎」；另一端是內地海量科創企業與高校技術成果，擁有技術、擁有人才，卻缺乏資本化路徑、產業場景與國際化出口。兩端都有強烈需求，卻始終無法有效對接。

傳統投行依賴昂貴專家、人脈驅動，天然難以在中小企業規模上展開，導致技術與資本之間長期存在一道巨大的結構鴻溝，香港因此形成了一個長期被忽略的「價值窪地」。人工智能提供的並不是一個工具，而是一整套「工程化能力」。它讓投行曾經依賴專家、經驗與偶然性的流程，第一次變得可複製、可規模化、可標準化。

過去尋找併購標的像「大海撈針」，如今AI可以在海量科創數據庫中自動篩選出與企業戰略高度匹配的技術與團隊。過去評估價值需要團隊反覆盡調，如今技術成熟度、商業可行性、行業對標、團隊能力都能以智能化方式快速生成結構化判斷。過去中小上市公司缺乏戰略、缺乏資源、缺乏能力，如今通過AI智能體組織，可以擁有大型集團一樣的資源。AI不是取代投行，而是把投行本來稀缺的能力，變成每家上市公司都可以隨時調用的「數字基礎設施」。

香港中小上市公司協會即將推出的「AI港股通平台」，本質上是一套圍繞「價值發現─價值創造─價值實現」的全鏈路系統，不僅服務香港超過兩千家中小上市公司，也將為內地海量科創企業提供一條可持續、可規模化的資本化通道。

該平台服務於香港的「沉睡資本」，AI港股通將幫助大量被低估、缺乏增長動力的上市公司主動識別機會：尋找最契合的發展方向；自動掃描最合適的內地科技項目或標的；評估技術落地可行性；設計併購路徑；推動業務整合與利潤貢獻；推動長期市值重構。

該平台服務於內地的「擱淺技術」，對內地科創企業而言，AI港股通提供了一個全新的資本化機制：將技術進行評級、拆分與商業化；幫助團隊找到適合的產業場景；通過香港上市公司實現產業落地；獲得國際資本市場的估值體系；形成併購退出與全球擴張通道。

該平台讓香港成為兩端價值流動的「核心處理器」，AI港股通不是做撮合，而是做價值工程：把模糊需求轉化為可執行的「揭榜場景」；把技術能力轉化為「可交付的成果」；把企業轉型變成一個可重複的工程；把市值管理變成一個可長期穩定運行的機制。

培育科技鏈主企業

AI科技投行體系改變了香港中小上市公司過去的增長路徑。這意味着，一家只有幾十億市值的香港公司，也可以具備百億公司才有的戰略能力。這才是市值重構的核心。

香港中小上市公司協會在此基礎上推出「百億市值培育計劃」，目標包括：遴選一批具備進取心的上市公司；為其配置技術、項目、人才、資本與AI能力；讓其在三至五年內完成業務躍遷；打造香港真正意義上的科技鏈主企業。

AI正在重塑世界，也正在重塑資本市場。在未來競爭中，資金規模的重要性正在下降，資本基礎設施的智能化程度正在上升。而香港的優勢在於：完整的國際資本體系；法治與監管成熟；國際化的公司治理體系；與內地科創資源的近距離互通；對AI、數字金融的開放態度。

如果將上述優勢與AI科技投行能力結合，香港完全有可能在全球資本競爭中打開全新賽道：從「金融中心」升級為「科技資本化中心」；從「資本中介」升級為「價值創造節點」；從「資金樞紐」升級為「技術規模化的發動機」。而AI港股通，正是這一轉型的首個重要支點。

AI不是趨勢，而是新時代的基礎設施。香港要抓住未來，就必須擁有駕馭AI的金融系統。AI科技投行不是一個概念，而是一種能力體系；AI港股通不是一個產品，而是一個價值生態；香港中小上市公司協會不是旁觀者，而是推動者和建設者。香港不需要等待未來，香港可以親手創造未來。

（席春迎為香港中小上市公司協會主席；范向偉為和鯨科技創始人）