標普全球11月香港採購經理指數（PMI）升至52.9，連續第4個月處於50以上的擴張區間，並創出2023年3月後（即32個月）新高。標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，環顧本地、海外，以至來自內地的訂單需求都更加暢旺。但他提醒，在經濟前景、地緣政治角力，以及貿易壁壘攀升的影響下，企業仍然表示憂慮。\大公報記者 麥晉瑋

標普全球香港PMI由10月份的51.2升至11月份的52.9，由於已經連續4個月高於50水平，反映香港營商環境持續4個月好轉，也是自去年4月以來最大增長幅度。其間，產出與新訂單增長逾兩年半最佳。值得留意的是，出口訂單回復增長，並終止了13個月連續下跌的情況，而產出售價更創出去年10月以來最大升幅。

企業連續六個月擴大庫存

標普指出，私人企業新訂單量連續第2個月成長，增速為逾兩年半以來最快，主因客戶信心增強和新產品上市推動了本地和國際市場的銷售增長。因此，來自海外的新業務量1年多來首次恢復增長，增幅也達到32個月以來的最高水平。來自內地的需求增長速度創下兩年多以來的最高水平。

Usamah Bhatti表示，最新PMI數據反映香港私營企業在踏入2025年尾，行業景氣表現更加穩健。環顧本土、海外，以至來自內地的訂單需求都更加暢旺。需求環境改善導致採購活動大幅增加，企業連續第6個月擴大庫存，以跟上需求步伐，並防範航運延誤。

成本上升 企業紛調高售價

不過，Usamah Bhatti認為，目前企業的成本壓力仍未見紓緩。在原材料價格飆升的情況下，11月的投入成本加速向上。而企業面對成本高漲只能調高售價，增幅為去年10月以來最大。

另外，有業界人士持續看淡未來一年的經營環境，對未來一年的商業預期已連續28個月保持負面。雖然悲觀程度已較10月份有所減退，但企業對經濟前景、地緣政治角力，以及貿易壁壘攀升的影響仍表示憂慮。此外，企業在增聘員工方面也有所顧慮，就業人數在3個月內第2次下降。

標普全球香港PMI是透過對香港私營企業的採購經理進行問卷調查統計而成的，並於1998年7月開始收集數據。透過向數百家香港私營企業的採購經理發送問卷。這些企業涵蓋製造業、建造業、批發業、零售業和服務業等多個範疇，並根據其對本地生產總值（GDP）的貢獻和公司規模進行分層抽樣，確保代表性。