中國連續13個月在儲備資產中增持黃金。人民銀行數據顯示，截至11月底，中國黃金儲備規模為7412萬盎司，按月增長3萬盎司，增幅與前值相同，中國黃金儲備資產持倉量也從10月底的2972.09億元（美元，下同）升至3106.47億元。分析稱，黃金是重要的儲備資產保值工具，而「去美元化」趨勢和多元配置需求，進一步凸顯黃金的「避險」屬性。中國不斷加倉黃金，有利於官方儲備資產的結構優化，有助於提升人民幣的國際信譽。

助提升人民幣國際信譽

瑞銀投資銀行中國基礎材料行業研究主管丁月麗表示，2022年以來黃金市場發生結構性變化，全球央行及私人部門購金需求顯著增加，除短期避險工具外，黃金已成為長期戰略資產和資產配置核心，「上述變化降低了黃金對美元、實際利率等傳統驅動因素的敏感度，增強了市場韌性」。

「中國不斷加倉黃金，有重要戰略意義。」內地經濟學家宋清輝分析，黃金是一種無主權信用風險的「硬通貨」，在全球地緣政治和經濟不確定性加劇、美元信用風險受損背景下，增持黃金是減少對單一主權貨幣依賴，分散儲備資產風險的重要手段。中國增加黃金儲備，旨在優化外匯儲備結構，「充足的黃金儲備，一定程度有助於提升人民幣的國際信譽，為推動人民幣國際化提供信心支撐」。

展望未來，丁月麗指出，在高通脹、增長不穩、收益率下降、美元走弱，以及地緣政治動盪環境中，黃金已成為資產保值工具；同時，顯著的「去美元化」趨勢和多元配置需求，進一步凸顯黃金的「避險」屬性。她相信，市場對黃金的戰略性配置需求將在明年持續發酵，「2026年黃金均價目標預計在每盎司4675元，且上半年有望衝擊4750元的高點」。

宋清輝提醒，為應對美元信用的不確定性，全球多國央行均在增持黃金，中國在儲備資產中加倉黃金符合全球央行的增持趨勢。此外，面對未來可能出現的全球衰退、地緣政治衝突，以及金融市場波動，黃金是可靠的「穩定器和安全網」，人民銀行大概率繼續在官方儲備資產中增持黃金。他強調，中國持續購買黃金，更像是一種底層的、長期的戰略儲備安排，這也是國家對金融安全、貨幣主權與國際地位的長期規劃。\大公報記者 倪巍晨上海報道