踏入2026年，投資者部署港股新股市場有什麼地方需留意？筆者建議從以下5個方向挑選，包括估值、市值、基石投資者、國際配售、中籤率。

首先，估值是關注一家公司最先考慮的條件，其高低可跟同業比較。如股份已在A股上市，儘管發行估值不低，但由於在A股已是行業龍頭，港股定價通常有折讓，為投資者提供「買平貨」機會。其次，許多新股上市後的目標都是朝着納入港股通。根據規則，納入港股通需成為恒生綜合指數成份股。對於小型股而言，額外條件是平均月末市值不低於50億元。因此市值能否進入港股通，往往是推動新股股價上升的關鍵之一。

另外，基石投資者具號召力。他們真金白銀認購並鎖定股份6至12個月，有助於穩定新股初期股價，減輕上市後的拋售壓力。在港股新股機制B下，若國際配售比例高企，意味着上市後爆升的新股貨源大部分或集中在有心人手中。機構投資者持股周期較長，有助降低破發風險。如新股上市後出現高開低走，意味着國際配售沒守穩股價，不建議首日追入。反之，股價持續硬淨，即機構投資者對公司前景有信心，願意長期持有。

近期上市的新股，甲乙組中籤率太過近，影響到上市後續表現。而一些熱門新股，散戶中籤率極低，加劇市場供需失衡，導致上市後短期內股價大幅上升，形成「一股難求」的現象。展望明年，生物醫藥、AI相關、新消費仍是焦點行業。真正優質的新股，與其盲目「入飛」抽籤，倒不如花時間研究基本面，即使上市後股價回調也可以擇機買入，作中長線部署。

（作者為富途證券高級分析師，證監會持牌人士）