東亞銀行昨日發表2026年宏觀經濟預測，預期中國內地及香港經濟明年將延續增長趨勢，內地經濟增速4.8%，香港經濟增速為2.5%至3%。美國銀行環球研究部（BofA Global Research）的預測相近，料中國內地明年經濟增長5%，香港的經濟復甦更為全面，增幅2.5%，接近疫情前的趨勢增長（trend rate）。\大公報記者 黃裕慶
先看香港經濟。東亞銀行首席經濟師卓亮表示，儘管環球貿易政策反覆多變，香港出口表現強勁，是2025年經濟增速加快的重要動力來源。他預期今年全年出口有望錄得雙位數增長，而明年或放緩至高單位數增長，部分原因是基數較高。內部消費方面，本港零售銷售貨值從2025年5月開始持續擴張，私人消費從第二季開始扭轉跌勢，他認為未來「仍有復甦空間」。隨着消費者信心改善，預期香港經濟增長漸趨全面，預計2026年經濟增長2.5%至3%。
在聯匯制度下，香港利率走勢的大方向是跟隨美息。卓亮表示，由於美國勞工市場表現有所減弱，通脹預期大致穩定，料美聯儲將繼續放寬貨幣政策。目前聯邦基金利率目標上限為3.75%，扣除接近3%的通脹後仍處於實際正利率水平，東亞預期美聯儲2026年有機會減息3至4次，共0.75至1厘。
港元拆息料向下 明年底或見2.3厘
由於目前港元最優惠利率已跌至低位，他相信本港銀行不會再跟隨美聯儲減息而下調最優惠利率。相比之下，港元拆息仍有下行空間。以1個月港元拆息為例，明年大部分時間料在3厘以下，至明年底約見2.3厘左右。
中國內地在最近3年的整體經濟增長保持平穩，卓亮預期2026年的官方經濟增長目標有機會維持在5%左右。市場預期內地將繼續實施積極的財政政策及適度寬鬆的貨幣政策。卓亮預計政策利率（7日期逆回購利率）全年下調10至20基點，存款準備金或下調50個基點。
美銀環球研究部在本月初已將中國內地2025至2027年的經濟增長預測，由原來的4.7%、4.3%、4.1%分別上調至5%、4.7%、4.5%。該行大中華首席經濟學家兼亞洲經濟研究主管喬虹表示，中美之間的貿易摩擦緩和，預期2026年出口表現仍保持穩健，對支持中國經濟增長仍然重要。她同樣估計內地將下調7日期逆回購利率2次，每次各減10個基點。
對於美聯儲2026年的減息預測，美銀的估計則為2次合共半厘，未如東亞估計般進取。
2025年驅動香港經濟增長的動力，據美銀估計約有一半是來自淨出口。展望2026年，美銀環球研究部中國經濟學家吳宇晨表示，雖然出口表現會趨緩，惟內部消費漸趨穩定，部分原因是由訪港旅客帶動，將令香港經濟增長變得更加全面。
減息利樓市 明年料錄高單位數增長
樓市表現對香港經濟的影響未可低估。卓亮表示，從過往的樓市演變周期分析，流動性是左右樓價走勢的重要因素。由於預期美聯儲的減息周期將於明年延續，相信將鞏固香港樓市的基本因素，有望推動私人住宅價格進一步回升。他預期香港樓價今年有低單位數升幅，明年將加快至高單位數。
吳宇晨亦指出，相信本港二手住宅樓價今年已見底，預期明年樓價將溫和上升3%，2027年的升幅料加快至5%。吳宇晨解釋，帶動樓價上升的因素，包括透過各項人才計劃來港的人口增加，以及美聯儲局延續減息周期，料有助降低港元拆息，令供樓負擔得以減輕。
