2025年樓市全面回暖，樓價及租金同步向上，結束過去兩年背馳局面。一、二手市場齊報佳音：新盤成交量創下12年新高，二手樓價亦見底回升，人才來港更推動租金突破歷史高位。
今年最明顯的佳音，是樓價觸底反彈。根據中原城市領先指數（CCL）涵蓋的143個屋苑之中，今年已有99個、即近七成屋苑樓價止跌回升。其中68個屋苑升幅達4.3%以上，跑贏同期CCL的4.2%升幅；更有26個屋苑錄得雙位數升幅，成為本輪反彈的「火車頭」。
令人意外的是，一直被視為落後大市的區域亦開始追趕。例如深井碧堤半島，短短一年間呎價飆升18%，成為今年升幅最大的藍籌屋苑。這印證「水向低流」的市場規律，當一線盤率先上升後，購買力隨即蔓延至二、三線盤。樓市回暖並非局限於個別屋苑，而是由核心地段逐步向外擴散，顯示大市已進入全面回升階段。
一手市場同樣火熱。發展商以去庫存為首要策略，積極推盤並配合吸引力定價。自今年2月起，一手成交量已連續十個月維持「月月千宗」，累積近2萬宗，創2013年新例以來新高。大手客入市更成推動力。以佐敦一個單幢新盤為例，63伙於開售當日即全數沽清，八成由大手客購入，更有買家一口氣掃入九伙，涉資數千萬元。
單位類型方面，兩房最受追捧。今年已登記的一手成交中，兩房單位達8246宗，佔整體約一半；其次是一房單位，成交量達5364宗，顯示需求集中於入門及中小型單位。加上減息周期及政府放寬印花稅，對上車人士而言無疑是另一個佳音。
除樓價回升外，租金更率先破頂。中原城市租金指數（CRI）今年升至130.09點，創歷史新高；租金回報率亦升至3.6厘，達11年高位。隨着回報改善，加上收租物業按揭成數放寬至七成，市場上追求高回報的投資者入市收租個案明顯增加。
租金升 轉租為買急增
租金持續上升，愈來愈多租客開始重新計算「租金與供樓」的成本差距，轉租為買的誘因不斷增強。這股力量將為2026年樓市注入額外動力，整體交投量有望較2025年更進一步。正如筆者早前所預測，2026年樓價升幅有機會達到15%。樓市佳音，料仍未完結。
（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）
