【大公報訊】港股連升第四日，但牛皮格局未破。華泰證券認為明年首季行情更值得期待，高盛則相信明年中資股將延續牛市格局，到2027年上升空間將達到38%。儘管增量入市資金減少，恒指昨日收市升111點，報25801點。主板成交額1697億元，較上日減少514億元。
高盛表示，中資股周期正從「預期驅動」轉向「盈利驅動」。中國企業盈利明年可能增長14%，2027年或繼續增長12%；而估值擴張程度或在10%左右。盈利兌現、估值溫和擴張，將成為推動回報的核心動力。高盛相信，中資股2026年漲勢有機會延續，但上漲節奏相較2025年有所放緩。
華泰：關注科技板塊
另外，華泰證券指出，從增量資金而言，今年年底調倉的機構投資者或會在明年初部分再配置，內地機構投資者對港股配置比例或在調整過程中。此外，海外流動性總體趨於寬鬆。板塊配置方面，鋰礦、銅、航空及酒店近4周盈利預期上修，短線或已進入配置窗口。科技板塊可以關注兩個細分方向。首先是互聯網大廠，包括國產AI龍頭、有望困境反轉的本地生活龍頭；其次是造車新勢力，跟蹤L3相關政策落地後的新品周期進展。
壁仞科技（06082）公開招股，芯片影子股炒起，中芯（00981）升5.9%，報68.9元，是表現最佳藍籌股。華虹半導體（01347）股價升5.1%，報71.25元。A股熱炒海南自貿概念，受惠股中國中免（01880）升15.7%，報81.85元。在海南封關首日，中免旗下三亞國際免稅城進店銷售額按年增長85%。新消費股造好，蜜雪（02097）股價升10.1%，報435元。老鋪黃金（06181）升6.4%，收報700.5元。泡泡瑪特（09992）升4.6%，報201.8元。
