2025年本港樓市可謂有不少驚喜。當中以減息最受矚目，息口向下，樓價成功止跌回穩。
美國自2022年展開加息周期，聯儲局共加息11次，累計5.25厘；本港最優惠利率（P）亦五度上調，累計加幅0.875厘。高息衝擊下，本港樓市首當其衝，二手市場蝕讓個案激增，新盤定價一浪低於一浪，整體樓價由2021年高位回落，跌幅一度接近三成。
加息陰霾籠罩樓市約兩年半，直至去年9月美國突然一次過減息半厘，力度較市場預期高出一倍，為全球金融市場帶來驚喜。其後在2024至2025年的港美減息周期中，美國合共六度減息，累計1.75厘。港銀五度下調最優惠利率，累減0.875厘。至此，本港P息已回落至加息周期前水平，意味「息魔」全面撤退。
今年樓市的另一驚喜，則來自政府再度出招。2月財政預算案將100元物業交易印花稅的適用門檻，由300萬元擴展至400萬元後，市場交投迅速回暖，尤以細價樓表現最為突出。發展商亦把握時機積極推盤，今年以來已有逾40個新盤以價單或招標形式登場，一手市場氣氛熾熱。
下半年本港銀行再度跟隨美國兩次減息，為樓市添上助燃劑。一手成交連續11個月突破千宗，僅1月因農曆新年及傳統淡季影響，成交回落至約760宗，其餘月份均超過1100宗，其中3月更錄得逾2420宗，成為全年高峰。全年一手成交勢突破2萬宗，創下2013年一手住宅銷售新例實施以來的新高。
供樓成本降 資金重新流入
筆者認為，減息對樓市最直接的影響，在於顯著降低供樓成本。息魔撤退後，資金有望重新流入樓市，推動住宅市場價量齊升。今年中原城市領先指數CCL錄得逾5%升幅，終止連跌3年頹勢。市場預期明年仍具減息空間，供樓負擔有望持續減輕，購買力將逐步釋放，發展商積極重啟推盤步伐。媒體統計，明年至少40新盤推出，涉3萬伙。業界對後市轉趨樂觀，發展商未必再以「平價取勝」作為推盤策略，或轉為「價量兼備」。
（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）
