「買房送全屋家電」、「85折特惠」、「一口價單位」……臨近年底，內地不少樓盤開發商紛紛加大降價讓利力度，力求衝刺年底業績。地產代理中介亦忙着帶客看房，希望為年底增加一點獎金。2025年，對於內地樓市而言並不是好過的一年。多位業內人士和房地產專家表示，今年市場僅能用「止跌回穩」來形容。不過，隨着各地支持購房的政策逐步推進，加上2025年中央經濟工作會議明確提出「着力穩定房地產市場」，業內認為，樓市明年有望探底回穩，但政策傳導效果與市場復甦節奏仍需進一步觀察。/大公報記者 盧靜怡（文、圖）

中國指數研究院數據顯示，2025年1至11月，重點100城新建商品住宅成交面積同比下降明顯，尤其二季度以來市場回落明顯，高基數影響下，10至11月同比降幅超過兩成。中國指數研究院常務副院長黃瑜表示，今年全國房地產市場整體延續調整態勢，二季度以來新房銷售邊際轉弱，二手房市持續「以價換量」，市場整體處於「止跌回穩」過程中。

廣州中原地產項目部總經理黃韜形容2025年整體成交情況「並不理想」。他以廣州區域表現為例，約8到9成樓盤的銷售表現明顯不及2024年，真正賣得動的項目，只集中在極少數地段優越、定價合理的優質盤。「大概只佔一成左右，甚至更少」。黃韜坦言，現在即使有樓盤代理在手，也未必意味着公司能夠盈利，行業內裁員、減薪已成常態，部分從業者甚至選擇轉行。

三四線城去庫存壓力仍大

不過，從數據也能看到部分城市錄得成交好轉。11月中國70個大中城市中，新房價格環比上漲的城市增至8個。「2025年全國房地產仍然在尋找企穩的支撐點。現在除了幾個一線城市還有一些限制性政策，基本上都已全面放開，釋放了一些購買力。」廣州市房地產行業協會專家委副主任、廣東省體制改革研究會執行會長彭澎表示，一線城市和新一線城市有止跌回穩的跡象，但三四線城市的庫存去化壓力仍大。彭澎指出，廣州、深圳、上海的豪宅暢銷，顯示高淨值群體有抄底的行情。彭澎預計，總體上，當前樓價接近階段性底部，但是，經濟增長不確定與樓市企穩不確定是相互影響的因素。僅就2026年一年來看，預計樓市仍然不冷不熱、繼續築底。

粵開證券首席經濟學家羅志恒從房價表現周期分析稱，參考國際經驗，房價從峰值到觸底需要5年。「中國房市目前跌了約4年，不算特殊。完整的房地產周期可能是一個漫長的過程，平均跌5年、築底震盪2年、恢復至歷史水平4至5年。」羅志恒認為，中國其他行業與房地產領域的風險隔離較好、居民房貸負擔可控，風險累積主要在房企。地產市場正逐步走出「硬着陸」風險，進入一個周期更長、過程更為溫和但持續的調整階段。

羅志恒指出，中長期看，城鎮住房進入結構優化和品質提升的發展時期，城鎮化帶來的剛性需求、房齡老化帶來拆除改造需求、人均居住面積提升帶來的改善性需求仍將有望繼續釋放，中長期住房總量仍有增長空間。「不必過於悲觀，但分化是未來趨勢。」

新開發投資料未止跌

黃瑜認為，2026年經濟基本面的好轉與居民就業收入預期的改善，是促進房地產市場恢復的重要基礎。根據「中國房地產業中長期發展動態模型」測算，中性情形下，預計2026年全國新建商品房銷售面積同比下降6.2%，降幅較2025年有所收窄，市場分化態勢延續，「好城市+好房子」仍具備結構性機會。新開工、開發投資或延續下行態勢。

易居研究院全國百城庫存報告顯示，11月全國百城去庫存周期已為27.4個月，為歷史新高。中央經濟工作會議明確提出「着力穩定房地產市場」。黃韜認為，政策層面釋放的是「仍然重視房地產」的信號，但「樓市最終還是取決於經濟、取決於收入。」他認為，若居民就業與收入能明顯改善，樓市亦會隨之逐步回穩。