今年中國外貿在貿易逆風下頂壓前行，延續穩中向好勢頭。前11個月，中國外貿總值達41.21萬億元（人民幣，下同），同比增長3.6%；其中，出口增長6.2%，進口增長0.2%。分析指，轉口貿易、出口前置、出口目的地多元化，及較強的出口競爭優勢，對今年中國出口構成支撐。10月底中美兩國元首會晤後，雙方已撤回9、10月期間推出的大部分貿易限制升級措施，鑒於兩國貿易領域博弈暫時休戰，明年底前中國出口有望保持穩健，中美雙邊關稅料基本保持在現有水平。/大公報記者 倪巍晨

中美貿易博弈是影響今年中國出口的重要變量。10月30日中美兩國元首在韓國釜山會晤後，雙方撤回9、10月期間推出的大部分貿易限制升級措施。11月24日晚，國家主席習近平同美國總統特朗普通電話。外交部發言人介紹，是次通話由美方發起，「通話的氛圍是積極的、友好的、建設性的」。

出口至美國佔比降至10%

瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧估算，美對華加徵的加權平均關稅稅率，已從此前32%降至22%，算上去年底徵收的13%至14%的平均關稅，目前美對華整體加權平均關稅稅率超35%。他認為，中美10月底達成的協議，預示雙方貿易領域博弈暫時休戰，短期不確定性的降低或令包括稀土、科技等在內的行業企業能重新調整投資決策和供應鏈。他並表示，鑒於美國市場在中國出口中的佔比已從去年的15%，降至今年三季度的10%，對華關稅稅率下調10%，有望推動中國出口增長約1個百分點，並小幅提振中國國內生產總值（GDP）增長0.1至0.2個百分點。

科技產品出口穩健增長

張寧指出，隨着明年4月起，美國加徵關稅引發的低基數效應的顯現，中國對美國出口增長有望明顯正常化，但對非美市場出口或將放緩。不過，中國的人工智能（AI）和科技相關產品出口將保持穩健增長，並提供一定緩衝。他判斷，今年中國出口增速或達4.5%，進口增速與上年保持一致，鑒於明年「淨出口」對中國經濟增長的貢獻或較今年大幅收窄0.7個百分點，明年中國出口增速或放緩至2.5%，進口增速有望增至1.2%。

渣打銀行經濟學家團隊觀察到，年初以來美對華關稅雖有所上調，但得益於「轉口貿易」和「出口前置」；分散出口、產業升級、科技創新等也助中國出口保持競爭優勢，中國出口仍延續良好勢頭。該行認為，未來中美談判或聚焦投資、高科技、國家安全相關企業議題，加大購買美國商品等務實合作、互惠互利領域，以進一步實現雙邊貿易平衡，國企改革和產業政策等結構性議題，或不再是談判的焦點。

該行預計，基準情形下，2026年底前中國出口有望保持穩健，中美雙邊關稅將基本保持在目前水平，「我們已將明後兩年中國經常賬戶順差在GDP中的比重預測，從此前的1.7%、1.4%，分別調高至2.5%和2%」。該行強調，中國在全球稀土供應鏈中的主導地位，仍是有力的談判籌碼，有助於阻止中美貿易博弈的進一步升級，但未來美對華關稅進一步降低的空間或較有限。