國際貴金屬市場整體上漲，相對黃金等貴金屬，白銀因有價格相對較大的上漲空間，近期備受投資者追捧。國際白銀價格日前突破每盎司75美元，今年累計漲幅已達到158%。「14元、16元、18元和21元（人民幣，下同）……」在深圳水貝黃金交易中心的白銀價格，每隔一天甚至當天都會出現跳漲，大量投資者湧入搶購的場景也頻現。有現場的商家透露，大灣區甚至全國的生產廠家的銀條供應都緊張，商家需提價才能出貨。零售層面上，銀條供應不足有客戶要跑多家店湊量，也有投資者直接購買銀板。事實上，有經濟學家睇銀價明年有力上衝見200美元。\大公報記者 李昌鴻深圳報道（文／圖）

截至昨日下午4點，倫敦現貨白銀報74.54美元，上漲3.82%。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，白銀價格近期大幅上漲是多種原因共振：工業需求持續強勁、全球庫存處於十年低位、白銀被列入關鍵礦產清單等。

中銀國際的研報指出，白銀正擺脫作為黃金「附屬品」的傳統角色，其獨立的投資邏輯和價值正在被市場重新定價。

供應緊張 願付溢價才有貨

水貝一商家鼎禎黃金的方先生表示，前天有投資者前來搶購20條銀條，自己只能供應3條，立即找廠商要貨也拿不到，最後「眼睜睜看着該投資者跑到其他商家入貨，找了五六家才購買到20公斤白銀。」他按當時每克價格是18元估算，1條銀條（重1公斤）即是1.8萬元，20條就是36萬元。現場也有商家向記者推銷說，現在銀條已斷貨，需提價至每克19元才能幫忙購入1條銀條。

饒小姐是一家從事金條、銀條加工的商家負責人。她說「以前銀條沒人要，許多員工閒着沒事，現在每天要加工600多條，所有員工忙得暈頭轉向。」銷售訂購瘋狂之餘，更嚴重的是採購不到貨源，她坦言這是自己從業十多年來罕見此一情況。

方先生也表示，許多商家到處尋找銀條供應，但是大灣區甚至全國的生產廠家都供應緊張，只能加價出貨。而有投資者因買不到銀條，直接購入2塊銀板，按每1塊15公斤計共購入30公斤白銀。他昨日已售出了45公斤銀條和銀板。

工業用銀板也搶手

銀條一般是條狀或磚狀，常見是100克、500克、1公斤，因純度高、流動性好，更適合投資者。銀板多為如15公斤的大規格，需專業儲存，適合長期囤積或工業用途。方先生認為，銀板價格較銀條1克便宜0.4元，購入後只要找廠家加工成銀條，壓上1公斤字印即可。這樣既便宜又可以大量入手。

事實上，市場意見認為銀價上升動力強勁。華爾街經濟學家彼得·希夫近日表示，2026年最大的風險是投資者對美國財政與貨幣信心的動搖，由此銀價衝上每盎司100美元是一個可實現的目標，若貨幣不穩定性加劇，銀價可能會更高。

白銀明年最牛見200美元

黃金今年已上漲72%，而白銀漲幅是黃金的一倍多。OANDA高級市場分析師Kelvin Wong表示，年尾流動性稀薄、對美聯儲長期降息的預期、美元走弱，以及地緣政治風險激增共同作用，將貴金屬推至新的紀錄高位。明年上半年白銀有潛力達到每盎司90美元左右。

同時，經濟學家、金融分析師兼暢銷書《貨幣戰爭》作者吉姆·里卡茲（Jim Rickards）預測黃金和白銀在2026年將迎來「爆炸性」的一年。他表示，如果黃金價格在2026年達到1萬美元、白銀隨之上漲至200美元，他不會感到意外。

中信建投：警惕超買風險

白銀價格飆漲下投資者蜂擁而至，投資風險也隨之而來。中信建投證券研報指出，白銀的波動率指數處於歷史極大值，要警惕超買後的回調風險。國投瑞銀基金也發文表示，白銀基金高溢價背後的風險，疊加了多重不確定性，需要警惕估值回歸風險，並強調「任何脫離基本面的泡沫最終都會破滅」。