比亞迪（01211）2025年以460.24萬輛交車量、同比7.73%增幅登全球電動車銷量冠軍，純電車型銷量225.67萬輛、年增27.86%，遠超特斯拉的163.61萬輛，海外市場是核心推手。
2025年比亞迪海外銷售104.96萬輛，較去年同期激增145%，海外銷售佔比從9.8%躍升至22.8%，12月單月銷量達13.32萬輛新高。海外純電車型溢價顯著，2024年海外汽車毛利率28.87%，較內地高6.56個百分點；2025年上半年海外淨利率5.1%，單車淨利2萬至3萬元，是內地的3到4倍。
漢EV、海豹等車型海外定價高30%至50%，漢EV在巴西售價超70萬元，溢價超2倍。比亞迪2025年底登頂西班牙市場，德、英市場註冊量數倍成長。同年純電車型銷售量佔48.9%，英國市場11月純電車型註冊量佔中國車企在英總量的70%。
騰勢、仰望等高端品牌優先出海，純電客車海外單車獲利超10萬元。德意志銀行預估2026年比亞迪總銷售量530萬輛，純車型破300萬輛，海外純電佔40%。泰國、匈牙利生產基地規避歐盟高關稅，並達到降本增效。
比亞迪目前的價值不僅在於全球純電銷冠的產業地位，更在於其「內地保份額、海外賺利潤」的策略取得成效。海外純電市場的優勢與成長潛力，將成為比亞迪未來業績成長的核心驅動力，可予留意。
（作者為香港股票分析師協會理事，持有上述股份）
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