美國去年12月份通脹率僅2.7%，遠低於市場預期的3%，加上勞動市場疲弱及政治壓力，市場預期美國今年有機會減息2至3次，每次減0.25厘，最多0.75厘。

回顧過去一段時間，美國自2024年重啟減息以來，至2025年已第三度下調利率，15個月內合共減息6次，累計幅度達1.75厘。同時，本港主要銀行亦跟隨下調最優惠利率，累計減幅為0.875厘，P息回落至加息周期前水平，供樓負擔明顯紓緩，市場資金成本持續下降，對樓市形成實質支持。

更值得關注的是，美國總統特朗普早前表示，將於月內公布新一任聯儲局主席人選，接替鮑威爾。特朗普過去多次公開批評鮑威爾減息力度不足，甚至認為美國利率理應是全球最低。他更曾表明，希望一年後美國利率可回落至1厘，甚至更低。

在此政治氣氛之下，市場普遍認為，聯儲局新任主席為展示政策立場及配合政府方向，或傾向採取更積極的寬鬆政策。因此，儘管聯儲局點陣圖顯示2026年僅有一次減息，但實際市場預期卻明顯更為進取，不排除聯儲局會於2026年減息2至3次，每次0.25厘，以回應經濟放緩及政治壓力。

綜合而言，2026年仍屬「減息之年」的機會甚高。在資金成本持續下行、按揭負擔下降，加上本港全面撤辣後，樓市購買力有望逐步釋放。對於有置業需要的買家而言，正值減息期，加上供平過租持續，是入市好時機。

事實上，隨着息魔全面撤退，本港樓市於2025年呈現「價量齊升」局面。中原城市領先指數CCL全年升幅逾4%，成功結束連跌三年的局面。當中對息口敏感的細價樓表現更勝一籌。據差估署數據顯示，截至去年11月，A至C類中小型單位全年暫錄得2.9%升幅，而D及E類大單位升幅則僅1.3%，反映中小型物業在減息環境下更受追捧。相反2024年，豪宅抗跌力則高於中小型單位。

千萬元以下單位成交佔83%

中原地產數據亦顯示，2025年全年錄得5.64萬宗私人住宅成交，當中樓價1000萬元以下的中小型單位錄4.66萬宗，佔比83%屬9年新高。當中一手成交1.9萬宗，更有1.49萬宗屬中小型單位，是2007年錄1.55萬宗後的18年高位。

（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）