2026年伊始，國際政局風雲再起，地緣政治風險驟然升溫。商品市場首當其衝，黃金、白銀等資產價格相繼突破歷史高位。不過，全球股市整體表現穩健，顯示強勁韌性。在此背景下，香港樓市持續復甦，吸引眾多國際級大行紛紛看好今年本港樓市表現，如摩根士丹利預測樓價有望上漲約10%。另一大行花旗則認為，本年樓價將延續升勢，並「展開為期多年的上升周期」。

樓市復興之勢明顯，除了政府積極搶推土地，錄得理想入標反應外，各大發展商亦提速推盤，各區新盤「點點開花」。其中，西沙矚目紅盤收票反應熱烈，勢錄得亮麗銷情，估計今年1月一手成交量有望突破2000宗，屆時將會連續12個月錄逾千宗，繼續創2013年一手銷售條例後最長紀錄，屬此條例生效後最旺的1月份。

新盤熱銷，直接推動累積貨尾量持續回落。據美聯物業研究中心統計，截至去年12月底，全港累積貨尾量錄約18387伙，連續11個月下滑，創逾兩年半新低，若與2024年12月約21674伙相比，2025年年內，累積貨尾共減少近3300伙。

與此同時，2025年新申請預售樓花私人住宅單位僅7233伙，創自2013年後的12年次低，並連續三年不足萬伙。近年發展商明顯放緩申請預售樓花步伐，主因是早前庫存高企，惟透過發展商積極推售全新盤及貨尾，去年一手成交量創逾2萬宗新高。「新增減、去貨快」雙管齊下，顯著提升「去庫存」的進程。

隨着累積貨尾量持續下降，利好本港樓價企穩回升。「美聯樓價指數」最新報134.82點，連升六周，繼續創19個月新高，較去年低位已反彈約6.76%。

新盤開價逐步提高

值得關注的是，發展商乘市況回勇，新盤「大幅折讓」開盤的現象逐漸消退。近日推售的熱門新盤，大多以貼市價或略低於市價開售，與二手市場折讓幅度進一步收窄，甚至有部分項目，已重現開價高於同區二手價的情形。

在庫存持續回落、樓價反彈以及息口下降的多重因素驅動下，預期今年新盤將重現「溢價」，而這往往是樓市進一步向好的重要信號之一。

綜觀全局，儘管近期環球政局再添陰霾，但供應減少已成大勢所趨，樓市剛需逐步釋放，伴隨樓市回暖、股市高企徘徊、美國聯儲局延續減息周期等利好因素紛呈，本港樓市繼續「追落後」是指日可待，中高價物業及近日備受追捧的超豪宅，表現有望跑贏大市。

（作者為美聯集團行政總裁（住宅））