國際金價早前屢次破頂，各大投行連番上調金價目標，香港黃金交易所主席張德熙表示，原先估計2026年金價有望觸及5500美元，已提前達到目標，短期而言金價將出現整固期。

「我一直比較保守，但例如虛擬貨幣都可以十多萬元，實物黃金價格是否偏低呢？」張德熙相信，金價有能力穩步上升，每盎司在6000美元水平問題不大。他續說，所有投資產品也有周期性，包括房地產、證券、債券，目前正是黃金「大時代」的一個周期，在短期整固後，相信未來3至5年，黃金仍將繼續在牛市之中向上。

地緣政治不明朗因素是推高金價的主因之一，事實上，市場上亦有其他因素推高金價。張德熙指出，隨着貴金屬抬頭的周期，加上全球多國貨幣貶值，不少央行在政策上持續購買黃金，令金價有升無跌。他續說，在黃金熱潮之下，甚至年輕人亦意識到收藏黃金成為投資組合的重要部分，而且以往家族辦公室未必對黃金產品有興趣，相信現在需要調整投資組合，預留10%至20%購入黃金。

白銀入場費低 可望追落後

在乙巳蛇年亞洲第一口黃金紅盤高收，九九金每両大升390港元，較甲辰龍年最後一個交易日收盤價升1.5%。對於今年農曆新年的金價走勢，張德熙直言，估計表現未必有如往年般好，走勢或只會相對穩步，畢竟金價已持續破頂，減低消費者的購買意欲，因此利用黃金作為原材料亦有所減少。

面對國際金價高企，張德熙建議不妨留意白銀的投資價值，因為黃金與白銀價格一直表現接近，可謂「齊升齊跌」，可是過去十多年以來，「只見黃金升，不見白銀漲」。他續說，相對購買黃金，作為貴金屬之一的白銀價格較便宜，投資可靠性亦高，相信白銀有機會追落後。

在投資市場上，有所謂「金銀比」（Gold Silver Ratio），是即指購買一盎司黃金所需的白銀盎司數量，例如金銀比是80倍，即購買1盎司黃金需要80盎司的白銀。

張德熙提到，在上世紀八十、九十年代，黃金與白銀比例為40倍，一度升至逾100倍，雖然金銀比未必可重返40倍，但重上80倍是指日可待。他續說，倘若看好金價走勢，不妨可買入白銀，惟要留意白銀二手場的流通量相對遜色。