丙午馬年還有十多日就到，市場對馬年樓市亦普遍有大憧憬。雖然美國聯儲局在今年首次議息會議中維持利率不變，本港三間發鈔銀行亦同步維持最優惠利率（P）。這個結果早在市場預期之內，3月份議息亦大機會維持不變。筆者仍然相信，今年有機會減息一至兩次，但亦有銀行界朋友，提出另一種看法：美國今年可能全程「不加不減」。最終會如何，就要留待年底揭盅。

有一點不容否認，就是市場對息口的敏感度已大幅下降。過去每次議息都牽動市場情緒，如今投資者已不再糾結於息口走勢。滙豐最優惠利率已回到5厘，與2022年加息前相若，市場普遍相信利率不會再向上，低息環境已成大趨勢。

目前市場焦點已轉向其他更具影響力的因素，包括資金流入、內地買家動向、經濟增速，以及港股表現等等。這些因素對樓市的推動力，遠比息口更直接、更具實質影響。經濟方面，政府統計處公布2025年本地生產總值（GDP）預先估計按年上升3.5%，四季度更見加速。特區政府預期今年仍可保持增長勢頭。雖然零售及餐飲業仍需轉型，但舖位租務市場的活躍度顯示經濟復甦步伐穩健。

春節後或現小陽春

股市方面，恒指近期雖然回軟，但市場情緒仍然樂觀，指數仍在高位徘徊。股市獲利帶來的財富效應，為樓市注入更多資金，同時提升買家信心。筆者公司所屬集團的樓價指數最新錄得0.64%的升幅，是近兩年高位。1月份一、二手成交量亦未因春節臨近而回落，反映市場的動力充足。按目前的走勢，新春過後，大有機會出現傳統的樓市小陽春局面。筆者相信，馬年樓市將如馬般躍動，動力全面釋放。

（作者為利嘉閣地產總裁）