港股昨日好淡爭持，呈現探底回升的走勢。恒生指數早段一度受壓，跌逾400點，隨後在科網股及消費股回暖帶動下，全日收報26885點，微升37點。中信銀行（國際）表示，亞洲股市前景仍可看高一線，港股今年料見29800點，可留意資訊科技、電訊、中資金融及香港銀行股板塊。\大公報記者 麥晉瑋

中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩表示，目前不少人都擔心人工智能（AI）板塊出現泡沫，有可能令全球股市出現調整，而且現時美股AI板塊高負債水平及估值過高的疑慮確實在持續，故此應避免過度集中於相關股份，應該關注估值相對合理或具防禦性的板塊，如金融、能源、公用事業及醫療保健等。不過，目前AI產業有資金及盈利支持，與2000年時科網股熱潮有所不同，故此並不算是泡沫。

張浩恩強調，亞洲股市可看高一線，去年亞太科技股大幅跑贏美國科技股，該行將會繼續輕度增持亞洲股票板塊，然而投資者需要留意的是，亞洲個別股市或有潛在的調整風險，建議可分散投資至防守性較強的亞洲高息股。

黃金短期或跌至4000美元

港股方面，他認為港股今年會以整固為主，新股IPO上市潮料繼續亮麗，恒指短期支持在25500點，全年區間則是21000至29800點，主要風險包括美國聯儲局政策與接任人選、美國債務風險、AI發展帶來的行業顛覆，以及中美關係變數。對於美聯儲政策真空期間，屆時港股則以整固為主。張浩恩建議，今年首季投資宜分散配置，優先布局估值合理、盈利支撐強的股份，港股中有個別板塊表現目前相對落後，可留意資訊科技、電訊、中資金融及香港銀行股。

至於近期備受市場關注的黃金價格情況，張浩恩認為，投資者或會重新定價黃金作為避險工具的價值，短期金價將會整固，預計首季會在每盎司4000至5200美元水平上落。基於亞洲市場對黃金資產類別需求大，加上機構投資者及央行增持黃金，長遠對黃金走勢仍樂觀。

此外，中信銀行（國際）首席經濟師丁孟表示，美國總統特朗普多變的經濟政策，可以在短期內影響全球經濟表現和市場信心。不過，美國加徵關稅水平和對通脹的影響比預期為低，不足以加速推升物價，預計美聯儲減息周期於今年仍會延續，預計全年將再減息兩次。

港樓價全年最多升4%

值得留意的是，丁孟表示，年初以來香港私人住宅市場已逐漸企穩，去年12月私人住宅售價指數按月升0.23%，年內樓價累升約3.25%，結束過去三年跌勢；租金指數按月升0.1%，年內累升約4.3%。樓價回升與租金強勢並行，反映住宅需求依然穩定，預計樓價仍會溫和上升，全年升幅料在3%至4%。

不過，雖然香港經濟持續復甦，但失業率仍偏高，特別是建造業、零售和餐飲業等勞動力密集型行業就業壓力仍大。根據信銀國際最新數據和內部模型預測，在今年高基數的基礎上，料今年香港本地生產總值（GDP）增速或放緩至2.6%左右。

內地經濟方面，丁孟認為，2025年內地貨物貿易盈餘突破1萬億美元水平，出口成為經濟增長重要動力。內地通過分散出口有效對沖了對美出口下滑的影響，這一趨勢在2026年有望延續。

人民幣強勢 料見6.8

至於人民幣則有三大利好因素，首先是匯率指數落後，存在升值空間；其次為經常賬戶表現向好，出口支持貨幣；再者是人民銀行減息幅度或不及美聯儲，令中美利差收窄，長期利好人民幣的表現。而且特朗普一系列政經政策導致美國資本流出，美元重新配置的趨勢仍在延續，預期今年人民幣兌美元平均約6.8水平。