普華永道昨日發布的《2025年中國企業併購市場回顧及展望》報告顯示，2025年中國企業併購市場實現顯著回暖，交易規模與數量同步大幅回升。全年披露交易總額超4000億美元，按年激增47%，為5年以來首次回升；交易總量突破1.2萬宗，按年增長近20%，市場整體活躍度全面增強。普華永道判斷，高科技（半導體、AI）、工業品（新質生產力）、新能源、生物醫藥及消費品等領域將成為併購交易的核心賽道，2026年市場整體交易額與交易量有望實現穩步增長。

受益於資本市場估值修復、政策紅利釋放及產業升級加速等多重積極因素，2025年財務投資市場呈現「募資穩、投資準、退出活」的良性循環態勢。中國企業海外併購在2025年顯著反彈，全年宣布海外併購交易272宗，按年增長5%；交易總額達230億美元，按年大增88%，雖然整體規模仍處於低位，但復甦勢頭強勁。其中，超大型海外併購交易錄7宗，較2024年實現翻倍增長，其中4宗集中於歐洲消費品行業，反映出中國消費者對高品質進口商品需求增長的特點。

產業升級 加速行業整合

從投資區域看，歐洲繼續保持中國企業海外投資首選地位，交易金額和交易量均領先於其他區域。此外，民營企業已連續三年成為海外併購最活躍的主體，參與程度與投資規模均超越國有企業和財務投資者，已成為中國企業「走出去」的核心力量。

普華永道中國交易服務部市場主管合夥人吳可表示，2025年中國併購市場成功實現觸底反彈，展現出強大的市場韌性與增長潛力。未來，隨着產業發展和資本環境的持續優化，併購在資源整合中的作用會更加凸顯，將為相關產業的穩定發展提供有力支持。

展望2026年，普華永道認為，多重積極因素將持續推動併購市場增長。國內產業升級加速、A股龍頭企業再融資環境有望寬鬆、國企改革與上市公司整合深入推進，將催生更多行業內整合交易；私募股權擬退出項目持續積壓，疊加香港資本市場估值回升，將進一步激活退出市場；中企在東南亞、歐洲的出海布局將持續深化，強化供應鏈與全球競爭力。\大公報記者 毛麗娟深圳報道