英偉達股價以至納斯達克指數年內由升轉跌，再到比特幣價格對比歷史高位「腰斬」，顯示資金迅速從美國科技股退潮。投資者憂慮美科企超乎預期投資難以取得合理回報，紛紛沽貨套現，其中超微半導體股單日暴瀉逾17%，這並非單一事件，美國科技股遭拋售將陸續有來。

美國科技股泡沫爆破的警號響起，投資者憂慮美科企一窩蜂大額投資人工智能，呈現失控跡象，企業加大投資，但回報收益路線圖卻並不明朗，引起市場很大戒心。雖然目前納指比歷史高位回調不足5%，但市場對美科技股熱情正迅速降溫，投資態度趨審慎，拋售潮才剛剛開始。

美科技股頻現血洗事件，繼甲骨文之後，英偉達競爭對手之一超微半導體（AMD），即使所公布季績達到市場預期，但營收數據不夠亮眼，並發出2026年首季營收預估為98億美元，按年增長32%，但相比去年第四季的102億美元，呈現環比下跌，反映在美國政府出口管制政策不明朗之下，芯片股高增長持續性成疑，結果超微半導體股價單日急挫17.3%，為八年來最傷。此外，美國人工智能產業發展策略不重視應用，投資變現能力受到影響。不過，美國科技企業卻勇字當頭，紛紛投資數百億美元以至千億美元在人工智能基礎設施上，但實現利潤則未有期，情況令人擔心，股份被投資者拋售在所難免。

亞馬遜巨額開支嚇窒投資者

在人工智能競賽中，美國科技企業資本開支駭人，其中亞馬遜今年資本開支按年將增加近53%至2000億美元，即時嚇窒投資者，上周五股價逆市急挫5.5%，年內跌幅擴至8.8%，而AIphabet今年資本開支預期亦達到1850億美元，按年倍增，上周五股價亦跌2.5%。此外，Meta預期投資額約1350億美元。可想而知，美企融資壓力相當大，是股價走弱的因由。

比特幣插水 加劇美股跌勢

此外，繼金銀大幅調整之後，加密貨幣價格更出現崩跌，市值損失6000億美元以上，其中比特幣價格一度跌至6萬美元，對比12.6萬美元歷史高位，跌幅超逾50%，進一步加劇投資市場去槓桿、沽貨套現潮，面對這場突然其來的「幣災」，不少投資者措手不及，需要沽售股票等資產，填補加密貨幣的孖展倉，比特幣大瀉對美國科技股的衝擊不容低估。另外，美國科技股出現「殺估值」的情況，短期股價跌勢恐怕有餘未盡，特別是人工智能AI工具應用，可能替代軟件產品功能，拖累美國軟件相關股份插水，市值蒸發萬億美元，殺傷力實在不低。

近期貴金屬、加密貨幣、美國科技股輪流冧市，美國金融潛在信貸壞賬風險頗大，華爾街股市最壞時期恐怕還在後頭。