【大公報訊】上海、深圳及北京三大交易所昨日公布推出優化再融資一攬子措施。包括加大對優質上市公司支持力度及創新發展；提高對科技創新企業的包容性與適應性及其再融資需求；提升再融資機制靈活性、便利度；加強再融資全過程監管等（見附表）。新華社的文章指出，本次優化舉措釋放扶優、扶科的政策導向突出、系統優化再融資流程回應市場關切、加強再融資全過程監管營造良好市場生態三個信號。業內人士預計，舉措有利上市公司搶抓市場機遇，進一步做優做強，引導市場資源加快向新質生產力領域聚集。證監會有關部門負責人透露，未來再融資政策還將持續升級，持續提高包容性和適應性。

同日，滬深交易所也就主板上市公司「輕資產、高研發投入」認定標準公開徵求意見，擬允許符合條件的上市公司將募集資金補充流動資金超過30%的部分，用於與主營業務相關的研發投入。在「高研發投入」認定標準方面，主板上市公司為最近3年平均研發投入佔營業收入比例不低於15%、累計研發投入不低於3億元、平均研發投入佔營業收入比例不低於5%。科創板上市公司為最近3年平均研發投入佔營業收入比例不低於15%，或最近三年累計研發投入不低於3億元；最近1年研發人員佔當年員工總數的比例不低於10%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，對於優質上市公司再融資，重點關注募投項目的必要性和融資規模的合理性，有利於進一步提高審核精準性。這將快速響應優質上市公司特別是科技創新公司再融資需求，加大政策支持力度。招商基金首席經濟學家李湛指出，措施優化針對科技型上市公司再融資的痛點發力，意味中國資本市場正努力構建更加適配科技創新規律的融資服務體系。滬深北交易所的本輪優化，着力健全上市審核和日常監管協作機制，進一步形成監管合力，提升審核針對性和效率。

引導企業提升盈利能力

隨着本輪再融資一攬子措施的推出，業內人士建議，應引導企業專注主業、提升盈利能力，真正實現「以質取勝」而非「以量取勝」。在滿足企業合理融資需求的同時，避免對二級市場造成過度衝擊，維護市場平穩健康發展。