華人社會的消費儀式幾乎集中在農曆新年之前、期間與之後。資深證券界人士謝明光表示，當中包括送禮、添置賀年金器、結婚與訂婚、家庭聚會中的面子消費，以及利是文化帶來的「現金流再分配」。

上述情況在香港與內地市場尤其明顯。其中，黃金首飾本身不只是消費品，亦帶有「儲值」與「祝福」的象徵：買金往往會被視為把現金轉成更容易被家庭接受的資產形式。結果是，在過去很多年份，珠寶零售商於1月至2月左右的同店銷售、單價及客量最容易拉高，而且去年至今，金價的升幅驚人，買金保值已成為一項主流的投資策略。

香港上市的珠寶零售代表包括周大福（01929）、六福集團（00590）、周生生（00116）等。至於在港上市的內地高端品牌老鋪黃金（06181），則以非遺工藝（如花絲、鑲嵌、錘揲）和原創設計聞名，被譽為「黃金界愛馬仕」。

去年門店排長龍 利潤大升

根據過去的經驗，這些公司的首季表現往往受惠於農曆新年假期，特別是新年前常常會出現「提早下單」與「節前集中購買」的現象，傾向把一次性大額消費集中在新年之前完成，門店亦會提前增加促銷與新品。

謝明光又指，若要炒季節性因素，內地珠寶零售商的表現往往會較佳，以老鋪黃金2025年上半年業績為例，營業額約123.5億元（人民幣，下同），按年大幅增長251%，純利約22.7億元，按年增長約286%。相關的業績顯示，公司於當年農曆新年期間的終端消費熱度持續高企，多地門店出現排隊現象，即使金價快速上漲導致2025年上半年毛利率略微降至38.1%，但由於收入增長遠超成本增長，導致淨利潤出現爆發式增加。

去年的年初一是在1月29日，而老鋪黃金的股價早在新年前已發力，當年1月的累計升幅達78%，而且整個升浪延續至整個季度。