由於美國總統特朗普的政策充滿不穩定性，加上投資市場憂慮AI股泡沫風險，資金正以前所未有的速度流出美元資產，並加速配置海外資產。根據統計，過去六個月，美國本土投資者從美國股票產品撤出約750億美元（約5863億港元）的資金，單計今年首八周，流出金額約520億美元（約4056億港元），為2010年以來「年初前八周」同期最大撤資規模。

美股市況方面，特朗普宣布向入口美國貨品徵收15%關稅，加上中東局勢緊張，道指昨晚曾急挫逾700點，低見48922點。\大公報記者 李耀華

倫敦金融交易所集團／理柏（LSEG/Lipper）最新數據顯示，過去六個月，美國本土投資者從美國股票產品中撤資約750億美元，僅2026年初至今，淨流出金額便已達520億美元，這一輪資金流出是美元走弱的背景下，美元兌其他貨幣走弱，通常會抬高美國投資者購買海外資產的成本。這更足以證明，過去一年部分國際投資者避開美國資產的多元化策略，正得到更多美國投資者的認同。

自2008至2009年全球經歷金融危機後，經濟和企業盈利增長恢復，科技發展佔主導地位，美股大漲，「購買美國」交易給投資者帶來回報，加上其後人工智能（AI）狂潮，更推動標普500和納指去年雙雙創下歷史新高。

然而，隨着市場對AI潛在風險及相關成本的擔憂增加，華爾街股票的吸引力正在減弱。此前引領漲勢的美國科技巨頭股價的過度飆升，正促使投資者變得更審慎。美國銀行2月基金經理調查顯示，投資者從美國股市轉向新興市場股票的速度，是五年以來最快。LSEG/Lipper數據顯示，今年以來，美國投資者已向新興市場股票投入約260億美元。

尋求穩健資產 轉攻海外工業股

再者，美國總統特朗普的政策，亦為美股加添不明朗因素，其中帶來的一大影響是，自去年1月以來美匯指數下跌10%。這對尋求海外投資機會的美國投資者而言甚為不利。

事實上，投資者正重新評估英偉達、Meta和微軟等AI巨頭股價的升勢是否過度，以及企業估值過高所帶來的風險。他們正轉向德國、英國、瑞士或日本等海外股市，因這些股市中傳統工業企業和防禦型股票的佔比較重。

美國合眾銀行國家投資策略師Tom Hainlin表示，愈來愈多證據顯示，投資者對美股的信心已減弱，他們已日益關注資產高度集中在個別板塊的風險。與此同時，高盛的統計資料顯示，對沖基金2月初以來一直在淨沽出美國股票，速度為自從去年3月以來最快。另外，美國銀行的統計顯示，其客戶在上周大手拋售美股，有個別股票錄得資金淨流出達83億美元，為自從2008年有統計以來第三高。

憂AI支出過度 美科技七雄捱沽

美國National Association of Active Investment Managers的數據顯示，揀股者在本月較早前減持美股的風險部位至去年3月以來最低。Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek表示，他們這樣做很有道理，原因是AI熱潮已為市場帶來極不明朗的因素，他指出，人類採用AI的速度，比上世紀90年代末的互聯網來得更快。他提醒投資者，今年市場將出現前所未見的AI大震盪。

市場憂慮AI支出過度，打擊科技股表現，微軟和Meta兩隻股份自從去年10月底至今，股價錄得雙位數跌幅。