上周美匯震盪微跌，國際原油繼續上漲，現貨黃金連續四周收漲。市場受美聯儲貨幣政策、特朗普「對等關稅」及地緣政局主導，不確定性成為貴金屬上漲催化劑。本周除緊盯地緣政治外，外圍需重點關注美國2月ISM製造業PMI、ADP就業、初請失業金、1月零售銷售、2月非農、美聯儲褐皮書等。地緣局勢演變、央行政策調整與經濟數據，將成為金融市場波動關鍵催化劑。
過去一周，美聯儲多數官員認為暫無調整貨幣政策迫切需求，交易員削減降息押注，美聯儲將在高通脹與勞動力市場風險間權衡。美最高法院否決原關稅後，特朗普依第122條款加徵15%全球關稅，並稱關稅將推動經濟復甦並達成大量投資協議；暫緩對華新關稅，關稅政策令全球困惑。地緣風險方面，中東局勢緊張，上周五貴金屬勁漲，不確定性持續支撐避險需求。
本周需緊盯中東局勢，聚焦美國關鍵數據，儘管1月ISM強勁，但地區聯儲調查顯示2月經濟活動或略有降溫。2月非農預計新增就業約6萬人，失業率料4.3%；就業擴張偏窄疊加價格壓力偏高，市場預計美聯儲6月前難降息。多重因素推高不確定性，貴金屬有望進一步上升。
技術分析，黃金周線、日線圖BOLL通道均開口，KD金叉，中短線金價仍有上攻跡象。關鍵阻力5405-5502美元，突破企穩5502美元有望續漲；重要支撐5163-5242美元，回調不破5163則上攻潛力仍存。
（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）
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