樓市在2025年逐步走出低潮，重新踏上回升軌跡。在市場氣氛明顯改善的背景下，最新財政預算案中沒有再推出任何刺激樓市的措施，完全符合市場預期。特區政府現階段更希望讓市場自行調整，避免過度干預，以免令樓市升勢過急，反而造成不必要的風險。與其再在樓市政策上着墨，不如把政策重心放在經濟與民生發展，為整體復甦奠定更穩固的基礎。

財政預算案將1億元以上住宅的從價印花稅由4.25%提升至6.5%，是否意味重新「加辣」？答案顯然是否定的。這類超級豪宅雖然成交金額龐大，但佔整體市場僅約0.3%，對一般市民毫無影響；而相關買家財力雄厚，稅率調整對其入市意欲幾乎沒有影響。因此，這項措施與其說是調控樓市，不如說是政府在財政壓力下作出的策略性安排。

近年政府面對「開源節流」的需要已是不爭事實，而增加稅收是開源的重要手段。樓市經歷多年低迷，近年才見復甦，政府自然不會再推出任何可能削弱市場信心的政策，反而要減少干預，維持現有的回暖勢頭。在這種考量下，提高億元豪宅印花稅成為一個既不損害樓市、又能增加庫房收入的折衷方案。

政經穩定 吸引資金流入

有發展商在措施公布後亦表示，新增稅項不會影響億元豪宅的需求，預期今年相關的成交量仍會再創新高，這種看法不無道理。筆者早前亦指出，歐美在治安、政治與經濟方面的不確定性升溫，令不少富裕人士重新審視海外置業的風險。相比之下，香港在法治、金融體系及資金流動方面仍具優勢，加上低息環境的推動，超級豪宅自然成為內地及亞洲富豪，甚至全球家族辦公室的追逐目標。

筆者相信，政府掌握相關數據後，亦預視到今年億元豪宅成交將持續增加，因此調高此類物業的印花稅，既能為庫房帶來可觀收益，又不會破壞樓市復甦，是一個相對平衡的決定。若把近兩年的《財政預算案》一併觀察，更可看出政府在物業印花稅上的「頂加底減」思路：高端市場適度加稅，基層及中產則提供更多上車空間，讓更多市民有機會脫離「無殼蝸牛」的困境，並推動樓市健康發展。

（作者為利嘉閣地產總裁）