汽車玻璃、節能建築玻璃及優質浮法玻璃綜合製造商信義玻璃（00868）早前公布2025年業績，營業額208.3億元（人民幣，下同），純利27.3億元，純利率為13.1%。派發末期股息21.5港仙，連同已派發的中期股息，全年合共派息34港仙，對應派息比率49.8%，維持一貫的穩定股息政策，現價息率約3.2厘。

年內，大中華區依然是集團主要市場，佔總營業額63.9%，而海外市場發展亦甚理想，北美洲、歐洲及其他地區營業額佔比36.1%。在浮法玻璃業務方面，集團積極優化產能結構，加大海外布局，並通過優化燃料及純鹼採購策略，輕微改善了下半年的毛利率。

汽車玻璃業務表現突出，憑藉全球售後市場約25%的份額及高端產品定位，收入增8.8%，毛利率54.1%，貢獻集團總毛利的57.3%。集團亦成功拓展內地電動車原廠市場，相關銷售額佔汽車玻璃板塊約16.7%，為業務注入新增長動能。

建築工程玻璃方面，信義玻璃加大低碳及高附加值產品研發投入，雙銀及三銀鍍膜玻璃產品鞏固市場領導地位，為未來綠色建築賽道奠定增長基礎。

換車需求帶動平均售價

國聯民生證券表示，信義玻璃的三大玻璃業務規模及競爭力均位列行業第一梯隊，國際化水平持續提升賦予三大業務持續增長動能，該行看好公司持續成長前景，給予信義玻璃「推薦」評級。

國金證券看好信義玻璃浮法規模及成本管控行業領先，產品溢價能力強，下行期盈利有韌性，潛在受益未來行業能源方案轉型；汽車保有量持續增長，智能化及新能源帶動平均售價提升。首次覆蓋信義玻璃，給予 「買入」評級，目標價為15.8港元。