國泰航空（00293）昨日公布去年業績，成為市場焦點。摩根大通發表研究報告表示，國泰短期內可受惠票價高企及貨運收益率上升，但有利因素被油價高企抵銷。雖然燃油對沖提供短期緩衝，但仍低於歐洲同業水平，在波動的燃油環境中限制了利潤率保障。
該行維持對國泰的「增持」評級，目標價為18元。預計國泰2025下半年經營利潤按年增長18%，淨利潤則大致持平，因客運及貨運需求韌性被香港快運虧損，以及一筆單次性9億元供應商和解收益所抵銷。
摩根大通續指，國泰航空業務可料跑贏其他全球同業，因其有強勁資產負債表、審慎燃油對沖、靈活航線網絡，以及對關鍵航道的獨特准入權。
早前滙豐環球研究亦將國泰航空評級從「受限」上調至「買入」，目標價由8.9元大幅上調至16元，相當於綜合市賬率1.53倍。
此外，瑞銀研報稱，基於更高的權益回報率假設，將國泰航空目標前瞻市賬率從1.5倍上調至1.6倍，相應上調目標價9%，由14元升至15.3元。維持「買入」，並重申國泰航空是亞太航空業中最看好的股份之一。
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